沪指今日早盘低开0.47%，开盘后一度震荡下挫，最低下探至3068.42点，失守半年线(120日均线)，10点40分过后股指企稳回升，之后一路震荡上扬，最终小幅收涨0.4%结束一天交易，收报3122.57点，半年线和3100点整数关口都是失而复得。但两市成交量继续萎缩，合计成交3782亿元，行业板块涨跌互现。 当前流动性紧张三因素：1)季节性叠加去杠杆，导致流动性异常；2)近期美元走强，利率上行压力增加；3)通胀预期升温。前两因素对市场起到负面影响且是阶段性的，第三因素是正面且是持续性的，当前阶段性因素进入尾声，持续性因素在逐步显现，我们建议利用流动性负面冲击，参与盈利慢牛行情。当前周期股>价值股>消费股>成长股。坚定推荐“金钢石”组合(银行、钢铁、石化)+“新动能补短板”主题(混改、农业供给侧改革和土地流转、债转股).在投资策略上，继续关注国企混改、上海国资改革等主题投资机会，然后建议关注三条线：一是橡胶、尿素、二线白酒等受益于通胀回升、供给侧改革、政策支持等景气回升预期较高的行业；第二，关注今年以来传媒、国防军工等股价调整较为充分的优质标的和绩优股。第三，随着未来国债收益率的逐渐企稳，关注以家电为代表的股息率较高的类债券行业的投资机会。此外，我们仍然看好黄金板块在未来的配置价值，短期扰动引发的震荡调整都是布局良机。从下周即将发生的主题性事件来看，如城市物流、健康中国、冷链物流、数字娱乐和室内设计等主题概念有望得到催化