核心投资逻辑：

（1）三季度业绩持续爆发

（2）电子支付绝对龙头

（3）国内唯一掌握二维码自主核心技术的企业

（4）内延式增长+外延式并购打造全产业链

1、三季度业绩持续爆发

新大陆定位于集物联网核心技术、核心产品、行业应用和商业模式创新于一体的综合性物联网企业，拥有自主知识产权的物联网二维码核心技术，主营电子支付与信息识读产品、行业应用与软件开发及服务、房地产项目。公司在电子支付与信息识别领域居国内市场领先地位。

公司三季度业绩继续爆发，实现营业收入 23.3亿元，同比增长13.77%；归属上市公司股东的净利润3.6亿元，同比增长37.24%。

2、移动支付市场平稳增长

移动支付市场规模将保持高速增长。2015 年，我国第三方移动支付市场交易规模达16.36 万亿元，同比增长104.2%，预计未来3 年将继续高速增长，2018 年该市场规模将增长至52.11 万亿元。但整体竞争格局将保持相对稳定。

移动支付市场快速发展的驱动因素主要来自以下几点：1）智能终端普及率提高；2）移动支付的便捷性使得用户黏性增加；3）O2O 场景布局加快，为移动支付快速发展提供了强大的动力。

2013 年至2018 年，国内市场的固定式工业类扫描器市场规模将从3300 万美元增长至5800 万美元， 年复合增长率将达到11.94%

3、电子支付绝对龙头

新大陆在支付产业链板块布局多年，已初步形成一套系统的支付产业链解决方案2015 年，公司在POS 机出货量和市占率均已位居国内第一，并且跃居全球第四大POS 机厂商。二维码识别设备的市场份额国内第一。

2015 年，公司收购江苏智联，参股深圳民德，有望进一步扩大市场份额占比。公司在多个细分市场占绝对领先地位，如在支付宝和**条码支付市场占有率达90%以上；在国家卫计委药监项目市场占有率约为60%；全国彩票市场占有率超过70%。

4、国内唯一掌握二维码自主核心技术的企业

公司目前仍然是国内唯一掌握二维码自主核心技术的企业，条码识读技术达到国际先进水平，推出全球性能领先的首颗二维码解码芯片。也是VDC 公布的全球条码市场占有率五强中唯一一家中国企业。是目前国际上仅有的六家拥有二维码核心技术的制造商之一。

5、内延式增长+外延式并购打造全产业链

公司在原有业务继续深耕细作的基础上，积极朝着商户服务平台运营商的方向进行产业布局：

（1）收购国通星驿公司60%股权和国通世纪公司100%股权。为实现公司从硬件设备提供商到数据运营服务商的角色转变，公司以现金收购方式全资控股国通星驿公司，从而取得第三方支付牌照，实现 POS机具研发和销售、支付运营、O2O营销、运维服务、数据运营服务等全产业布局。

（2）启动 2016 年股票非公开发行。公司拟以非公开发行股票方式募集资金不超过 19 亿元，募集资金将用于商户服务系统与网络建设项目、智能支付研发中心建设项目，以进一步完善电子支付产业链建设，全面推进公司的战略升级。

（3）增资上海翼码公司。公司看好上海翼码公司在 O2O 的布局和前景，以及其商户增值服务业务与公司支付产业链的布局的较强协同力，公司以 3516.02 万对上海翼码公司进行增资。

总结：随着移动支付技术的广泛应用，公司是最大受益者，业绩迎来爆发期。185亿市值，目前处于合理区域，没有非常好的安全边际！不过，成长股的看点在于其成长能力，成长兑现，则股价一飞冲天。但老吴喜欢安全边际，等待再等待，100亿果断出手。

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