管理 保千里(600074)3.9亿收购小豆科技 布局教育信息化行业

    投资要点：
    3.9亿元收购小豆科技100%股权
    9月28日，公司公告，拟与杨展荣、蒋敏迪、刘先红、许勇艺签署协议，购买其持有的深圳市小豆科技有限公司100%股权（3.9亿元），交易完成后小豆科技将成为公司的全资子公司。小豆科技承诺2016年累计扣非归母净利不低于3000万元。
    小豆科技：专注教育信息化，搭建家校沟通平台
    小豆科技成立于2013年，是一家专注于教育领域的移动互联网公司，打造了小豆家校宝、小豆课堂、小豆教育和小豆智慧校园四大产品。截至目前，小豆家校宝平台用户量超过127万，为全国超过1000所的学校提供服务。主要通过“小豆智慧校园”、“K12线上+线下教育培训”、“互联网增值服务运营”、“三通两平台”实现盈利。财务方面，16H1，小豆科技实现营收2094万，同比增长504%，净利润1294万，同比增长763%；截至16年6月，总资产3964万，净资产3639万，同比增长均超过430%。
    携手小豆科技布局教育行业，践行“智能硬件+教育”战略
    公司以精密光机电+仿生智能算法为核心竞争优势，本次收购小豆科技100%股权，公司正式进军教育行业，一方面有利于为小豆科技的市场开拓和技术研发提供有力支持，小豆科技可通过铺设公司的平台型智能硬件为其客户提供更多优质的增值服务，加强其客户粘性；另一方面有利于公司的平台型智能硬件产品借助小豆科技的品牌、渠道和用户群体快速切入教育行业。本次收购将整合双方技术和资源优势，加快公司“智能硬件+”解决方案在教育行业的发展进程，为百行百业拓展的战略目标迈出坚实一步，迎接万物互联时代。
    首次覆盖，给予买入评级
    公司以精密光机电+仿生智能算法为核心竞争优势，推出了一系列以视像智能硬件为载体的平台型产品，本次收购小豆科技100%的股权，是公司进军教育行业，实现“智能硬件+教育”的长期发展策略。我们预计16-18年EPS分别为0.36元，0.57元，0.73元，PE分别为45x，28x，22x。
    风险提示
    教育信息化行业竞争激烈。