上周沪深股市虽然只有三个交易日，但走势很不理想，在周初跳空下行后，没有呈现快速反弹的能力，而是弱势企稳，且战且退，盘中击穿3000点整数关。从目前看，在僵持数周之后，股指有选择向下突破的信号。从技术面看，如3000点整数关和2975点半年线被击穿，下跌趋势将确立。操作上以避险为主。

　　首先，从市场内因看，盘中缺乏内生性上涨动力，虽然多次出现多头护盘、短线拉高的走势，无奈市场响应度极低，成交量难以有效放大，犹豫观望情绪甚浓，导致大盘越来越平淡乏味、昏昏欲睡，最终在海外市场大跌的“黑天鹅”影响下，出现不进则退的走势。从目前看，市场内因缺乏扭转颓势的动力。

　　其次，从资金面看，上周银证转账净流出230亿元，已经连续三周净流出，流出总额超过700亿元。同时上周存量资金日均余额和期末余额分别为14713亿元和15041亿元，均为自去年5178点调整以来的次低水平，表明目前市场增量资金匮乏，存量资金流失的严峻局面。此外有媒体报道，中报披露结束后，9月以来上市公司大股东及董监高掀起了年内最为密集的减持潮，以及随着港股的活跃，南下资金日益庞大，即将冲破原有的深港通2500亿元的总限额，由于该限额已被取消，对A股存量资金形成新的考验。

　　最后，从技术面看，前几周上证指数紧贴250日年线下方运行，最终未能成功跨越、功亏一篑，到上周则跳空下行，不仅拉开了和年线的差距，也在形态上呈现出下行突破的信号。从目前看，由于上证指数已经非常逼近3000点整数关，对投资者心理形成强大压力，后市如无力挽狂澜的利多出现，击穿3000点的可能性很大。再往下，只有2875点的半年线支撑了。不过，如果3000点失守，股指将退守2800-3000点箱体，调整形态也将确立，多头外逃或蜂拥而起，半年线支撑恐怕也难以持久。因此从技术面看，后市看淡。

　　此外，从休市期间的外围环境看，总体较为平淡，其中美股微幅上涨，德国股市受德意志银行大跌拖累持续下跌，值得注意的是美元指数上周五大涨以及油价金价下跌，其中强势美元将影响全球资金的流向和分布，对内地人民币汇率和资金面也有间接和持续的影响。