行业研究

   市场回顾：周三隔夜美股调整、国内十年期国债期货的大幅下跌等偏空消息使得早盘两市股指开盘后小幅下行，沪指在经历盘中两波下跌后，在20日均线获得支撑。随后地产板块的大幅反弹，以及金融板块的回升带动股指震荡上行，市场成交量能略有放大，个股活跃度有所回升。午后股指维持小幅震荡，成交量能未有效放大。盘中次新股、白酒、房地产等板块涨幅居前。截至收盘上证指数报收于3085.49点，上涨0.35%，深圳成指报收于10757.88点，上涨0.27%。    

   持仓策略：股指持续缩量窄幅震荡，维持仓位30%。    关注板块：证券板块20%、低位滞涨板块10%。    投资策略：以举牌概念为代表的房地产板块在调整近两周后再度反弹，对当日指数起到明显支撑作用。从市场的热点来看，地产、金融等板块是此前股指攻击3100点时的主要力量，短期由于前期市场关注度较高，仍有进一步上行的空间，但从中期来看，龙头个股所处的位置已然很高，积累了较大的获利筹码，再度大幅上行难度较大。那么，在此阶段如果市场反弹行情能否看高一线，仍需新热点来接替，目前是PPP还是大健康板块都没有出现连续上涨的走势。因此，短期来看，我们认为股指在地产、金融板块反弹的带动下仍有进一步上行动能，但若无新持续性热点出现，指数反弹高度有限。操作上关注低位滞涨股的补涨行情。

    一、行业新闻   

 1、恒大概念卷土重来 关注二季度新进公司    1）内容：周三，恒大概念股卷土重来，万科A涨停，振幅超10%，逾90万手买单封死涨停。万科“振臂一呼”，恒大概念股集体暴动，嘉凯城、廊坊发展发力冲涨停。    2）点评：8月30日，中国恒大集团发布2016年中期业绩报告，公司资产规模及营收快速增长，手握大量现金。中报显示，恒大自2015年11月收购中新大东方人寿并更名“恒大人寿”以来，累计实现规模保费348.9亿元，总资产446亿元。入股恒大人寿后，恒大通过这一平台频繁举牌A股上市公司。据统计显示，恒大人寿旗下产品在二季度新进驻了先河环保、雪迪龙、美利云、海普瑞等，随着恒大在A股频频举牌再度引起股价暴动，上述个股可关注。    2、发改委督促落实通用航空支持政策    1）内容：从权威渠道获悉，国家发改委正在落实《关于促进通用航空业发展的指导意见》，要求各地抓紧编制本地区通用机场布局规划，有序推进通用机场建设。发改委相关负责人表示，各地要在通用机场布局规划的指导下，编制3年滚动投资计划，做好重大项目库建设。对看得准、效益明显的项目，要加快推进。    2）点评：《关于促进通用航空业发展的指导意见》明确提出，到2020年，我国将建成500个以上通用航空机场，通用航空器达到5000架以上，年飞行达到500万小时以上；同时，发展形成一批具有市场竞争力的通用航空企业，国产通用航空器在通用航空机类中的比例明显提高，通用航空业经济规模超过1万亿元，初步形成安全、有序、协调的发展格局。相关上市公司可关注中信海直、中直股份、海特高新等。    3、利多因素在酝酿 高端酒再次迎来投资机会    1）内容：随着小酒中报落地，市场对白酒业绩的担忧解除，而贵州茅台的中报超预期，预收款淡季创历史新高则给了白酒板块更大的信心，随着茅台一批价继续上涨、五粮液提高出厂价以及国窖1573提价预期再起，高端白酒有望再次迎来投资机会。    2）点评：个股方面，建议重点关注贵州茅台和泸州老窖。从贵州茅台中报业绩来看，公司二季度末预收款115亿，环比增加29亿，淡季再创历史新高，显示终端动销良好，经销商打款积极性明显提升。经营性现金流净额61.7亿，同比大增121.1%，经营质量再上新台阶，市场对白酒板块重拾信心。此外，高端酒涨价动力仍存，茅台一批价继续上涨，五粮液和老窖有望接力。根据草根调研，茅台大部分经销商8月已完成全年配额的80%-90%，部分经销商完成全年100%配额，市场人士分析，如果不释放新配额，茅台9月之后将出现严重的供需失衡，批价有望继续上行，目前部分市场批价已经上涨至1000元/瓶。五粮液一批价也缓慢涨至860-870元/瓶，近日普五出厂价提至739元/瓶，将进一步倒逼一批价上行，在五粮液提价后，泸州老窖的提价预期更为强烈。    4、PPP助推售电侧改革 千亿级市场即将开启    1）内容：据报道，发改委最新下发的《关于切实做好传统基础设施领域政府和社会资本合作有关工作的通知》中，将能源领域排在七大领域之首，其中重点包括供电/城市配电网建设改造等。发改委、能源局近日还下发通知，拟确定100个左右的增量配电业务试点项目，鼓励社会资本参与投资。今年底前，发改委还将公布北京、天津、广东等12个省级电网和华北区域电网输配电价，加快推进电力市场化改革。    2）点评：业内认为，在PPP项目加速落地背景下，售电侧改革步伐也将加快。今年电改重点华北区域中，山西省率先公布的售电侧改革实施方案提出，鼓励以混合所有制方式发展增量配电业务，有序向社会资本放开配售电业务。随着售电试点在全国铺开，按照全社会用电量10%向社会资本开放，对应市场规模超过3000亿元。A股公司中，智光电气、新联电子等率先切入售电市场公司有望受益。    5、供应偏紧 锌价持续上行    1）内容：今年以来，金属锌价一路走高。年初至今，期货盘面上，沪锌累计涨幅达34%，伦锌涨幅更是高达43%。近期，在有色金属普遍回调之际，锌价依然保持强势。周三盘中，沪锌主力合约一度涨至18155元/吨，创下近5年新高。    2）点评：锌价上涨，主要是受原料供应偏紧支撑。近几年来，锌矿减产预期一直存在，全球锌矿生产商公布的业绩报也表明减产正在按部就班进行，例如近期嘉能可在上半年业绩发布会上表示不会随意复产。国内方面，环保政策十分严格，虽然锌价回升，但小矿山产量也难增加。目前，锌现货升水坚挺，LME锌现货升水5美元左右，上海锌现货升水60-90元。展望后市，供应方面，锌矿紧缩支撑锌价偏强的逻辑仍在，缺口在短时间内难以弥补;需求方面，市场对“金九银十”有期待。因此，在基本面利好的情况下，锌多头资金配合良好，预计锌价将维持偏强态势，操作上多单可继续持有。概念股方面，宏达股份、驰宏锌锗、中金岭南等有望直接受益于锌价上涨，值得关注。   

    二、公司新闻    

1、梅泰诺定增收购 涉足互联网广告营销    梅泰诺公告，拟以60亿元的价格购买宁波诺信100%股权，从而间接持有BBHI99.998%股权。BBHI集团主要从事互联网营销业务，是全球领先的互联网广告供应端平台公司，在全球范围内拥有7000多家媒体资源，为媒体主提供优质的广告位的管理和运营业务，为Yahoo和微软Bing等广告网络及其广告主提供精准的广告投放业务。盈利能力方面，相关方承诺，BBHI 2016年度、2017年度、2018年度净利润分别不低于5965.6万美元、7158.70万美元和8590.50万美元。    2、开元仪器拟定增跨界收购教育产业公司    开元仪器公告，拟定增以12亿元的价格购买上海恒企教育培训有限公司100%的股权、以1.82亿元的价格购买中大英才(北京)网络教育科技有限公司70%的股权；同时，募集配套资金不超过4.7亿元。    点评：本次交易前，开元仪器以提供燃料智能化管理系统化解决方案、智能煤质检测仪器设备为主营业务。为增强上市公司的盈利能力，培育新的利润增长点，上市公司积极拓展教育培训产业板块业务。本次交易完成后，上市公司主营业务将新增“教育培训”业务板块，而两家标的公司的并入也成为上市公司进入教育培训产业重要的一步。    3、恒华科技定增募资切入配电网建设    恒华科技公告，拟非公开发行不超过2425万股，募资不超过8.5亿元。公司控股股东、实际控制人江春华、方文、罗新伟和陈显龙为认购对象。募集资金净额将用于投资黔西南州兴义市城市配电网建设与改造项目(0.7亿元)、贵州省云计算   数据中心建设项目(1.8亿元)和补充流动资金(6亿元)。    4、海默科技拟入股思坦仪器    海默科技拟以现金形式协议受让新三板挂牌公司思坦仪器30%股份，完成后，将成为后者第二大股东。思坦仪器主营油气增产工程专用仪器的制售。公司2014年、2015年分别实现净利2298万元、6164万元。    点评：海默科技和思坦仪器属于同行，若本次投资在今年内顺利完成，将对公司2016年经营业绩产生积极影响。    5、人福医药募资28亿还贷 控股股东包揽定增    人福医药拟以17.76元每股，定增1.58亿股，募资28亿元，拟全部用于偿还银行贷款、超短期融资券。本次定增全部由控股股东当代科技以现金认购，发行完成后当代科技持股比例由24.49%上升至32.74%，将触发要约收购义务，当代科技将提请人福医药于9月19日召开股东大会，审议本次豁免要约收购申请的议案。