管理 周一大盘继续缩量整理，仍属年线一带整固性质，整理完成后就会再度转强上攻，指数在上周创本轮反弹新高后，走势随时会启动。对于二次启


动的主导板块仍将是以深港通主线和蓝筹补涨为主，后续的主题投资机会也有望同步表现。证券板块连续五天强洗，有望在三个交易日内现反转


长阳再度走强，从而带动大盘上收回调失地创新高。


以目前来看，脱欧之后A股已“落后”太多，自英国退欧的超级黑天鹅事件发生以来，已经过去一个多月。全球股指都已逃脱其阴影，美股更是


接连创出新高，而德国DAX指数和恒生指数则“低调”暴涨8%以上。与此相比，A股却格格不入的“微涨”2%左右。从宏观角度来看，各国10年期


国债利率自2007年下半年以来都保持着下降趋势，德国与日本更是破天荒地开启了“负利率时代”。在这样一个全球宽松的货币政策下，各大类


资产价格势必水涨船高。A股市场目前的估值水平在经历了年初的两次熔断之后回归到一个较为合理的区间。随着美股接连创新高，标普500的PE


值也是居高不下，反观沪深300的PE值已经处于历史中位水平，不少个股具有一定的投资价值。


中期维持“市场将向业绩驱动的方向倾斜，绩优股将对于绩差股有超额收益”观点。由于消耗性存量博弈市场环境下只有“真成长”才能挑大梁


，近期股票市场的债券型配置更多程度上可以理解为防御性策略的躁动，即“价值投机”。宏观层面数据支持L型筑底，政策的不确定性及经济


活动低迷的循环体现为M1和M2剪刀差的持续扩张。微观层面，证券市场保证金余额及两融余额呈现双双低位盘整情况，与权重板块带动下的上涨


市场背离，同时当前公布中报或中报预告的公司中803家超市场预期，占比41.34%。


由于近期的深港通提振了市场整体的风险偏好，因此操作上投资者对于目前的环境要适应性的拿住股，管住嘴。策略上要学会潜伏不追高，耐心


持股不杀跌，就可以从容等到市场再度转强了。女排12年之后再度获得奥运冠军，据分析：上世纪84年女排夺冠，开启中国五年经济高速增长；


2004年夺冠，中国经济迎来史无前例的十年高增长。2016年夺冠，能开启动中国经济增长多少年？5－10－20？中国股市当自强，该有点女排精


神了。国家队和大主力资金先砸主导年线整固后再主导上收应属自然。寻找到一些业绩确定性强、行业景气度高的个股，并提前展开布局是重中


之重，国外有十年以上牛市，我们同样可以期待A股的黄金十年。