在连续多日弱势折腾后，市场终于出现了像样的反弹，只不过反弹如过眼烟花，来得快去得也快，主要指数收盘虽然小涨，然整体来看，市场前期的盘整格局并未打破，市场短期的折腾还在继续。

　　市场短期出现折腾，本身并无问题，前面我们已多提到，主要指数自五月底以来均出现了5-10%不等的涨幅，个股涨幅在三成以上的不在少数，资金获利盘丰厚，在主要指数逼近4月中旬高点后，市场将面临近期获利盘和前期套牢盘的双向压力，市场客观上有反复震荡、筹码交换的需要。而且，从盘面看，板块轮动加快，热点一日游甚至半日游，操作难度加大，使得投资者心态普遍趋于谨慎，在市场新老题材断档，赚钱效应降低背景下，市场自然走不远，顺势调整也在情理之中。

　　现在的问题是，这里的调整，持续时间到底有多长?回踩会去到哪里?前面，我们大致说过，我们预期的支撑大致是沪指3000点附近，创业板指2200点左右，直到昨日收盘，大小指数都未触及，市场整体强势格局依然明显，但是，在折腾的时间上，目前主要指数高位震荡已一周有余，时间明显长于我们预期，后市是继续以时间换空间，还是说改来的调整还是会来，目前依然不好下结论。

　　不过，不管怎么演绎，从大小指数本身的细分结构上，短期震荡之后，市场后期大概率还有一次冲高。这点从消息面上大致也能找到印证，目前，A股市场并无明确可预期利空，而利好的消息反倒不到，深港通临近，全球货币宽松预期，国内改革加速，客观上都有利于市场情绪向好，风险偏好推动的市场反弹并未逆转。这里的震荡什么时候结束，我们没必要天天猜。什么时候有新的成建制热点出现，什么时候放量打出了新高，我们再跟进不迟，没有量能和热点的冲高，暂时多看看应该也不会有太大的踏空风险。

　　下半年的市场，整体来看，应该不会太悲观，但可能也没有一些机构预期的那么乐观。存量市场，风险是涨出来的，机会是跌出来的，大跌的时候要敢买，大涨的时候要敢卖，越是大家一致唱多的时候，越是要多一份谨慎。如果市场有机会，我们认为后期出现结构性行情的机会要远远大于趋势性行情，背后的逻辑主要在于：首先，市场依然是存量博弈，有限的资金不足以发动趋势性行情;其次，经济增速换挡，中国经济从增量经济模式转到存量经济模式，盘活存量、优化结构客观上会带来一些机会，但多半是此消彼长的结构性机会;第三，A股市场的结构性高估依然明显，同涨同跌可能一去不复返。

　　说到结构性机会，频频追涨杀跌，找热点，很有可能占不到什么便宜，与其这样，不如逢低布局一些日后可能成为资金关注主线的板块。具体来说，稳健型投资者，可以继续在低估值、高股息率的食品饮料、家电、医药等低估消费股以及深港通稀缺标的中寻找机会，买跌为主，战略配置，而激进的投资者，可以逢低布局景气度上升、有政策预期的国企改革、供给侧改革、无人驾驶、虚拟现实、量子通信、OLED等主题。