管理  据有关媒体报道：:养老金入市已进入实操阶段。社保基金会新设养老金管理部和养老金会计部，然而这个举动引发市场强烈的关注，根据专业人士推测养老金入市或逐渐进入实际操作阶段，养老金入市的步伐渐近。


  养老金入市，就意味着A股市场会新增一笔资金，所以它能够给股市带来的影响，首先就取决于这笔资金有多大，目前能够入市的养老金有三部分，一是地方基本养老保险寄托给社保投资运营的资金，这一块据券商测试大概2139亿元，二是社保基金增长提供的增量资金，按照30%的股票投资比例来看，每年会有大约691亿元，还有一部分来自于全国社保基金的扩容，目前国有资产划转等工作还在推进中，这部分增量资金难以估计。综合起来，预计养老金初期入市规模在3000亿元左右，大约相当于A股流通市值的1%。


  从某种角度来看，在养老金入市的时候，往往会意味着当时的市场点位，基本获得了管理层的认可。但，养老金的入市，并不是一朝一夕就能够完成的，而是一个相对漫长的过程。同时，这一个投资布局的过程，也足以引起我们对养老金入市问题的深思。


  那么养老金的入市又存在哪些风险呢？
  1)资本市场风险。“股市有风险，投资需谨慎”，股票市场的损益是不确定的；中国的资本市场仍不够成熟，股票市场的制度、规则仍不健全。另外，我国的IPO体制机制尚不健全，创业板市盈率过高……等等，都凸显出我国的资本市场的不完善，股市有更高的不确定性。今年，中国股市大起大落、风波不断，暴露出我国资本市场环境存在效率低下、稳定性差、系统性风险巨大等诸多问题。  
 2)道德风险。在养老金入市这个场景下，各级政府可以看作委托人，而养老金的投资管理机构可以看作代理人。由于存在信息不对称问题，加之监督成本较高，委托人无法掌握代理人的所有信息，从而代理人有道德风险，即滥用养老保险基金或以养老保险基金的运作为自己谋利。


 最后提醒：能否将养老金的入市作为一种投资来看待呢？一方面需要保证本金的足够安全；另一方面则需要在市场处于比较安全，乃至绝对安全的环境之下再行投资布局，从而在最大程度上降低养老金入市的亏损风险。否则，也就不能够从本质上保证养老金的本金安全性了。


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