上周收盘，沪指周线遭遇六连跌，上证综指回撤到2800点区域，投资者风险偏好仍然在低位。但基金对于市场态度却并不悲观，近期仓位一直处于上升之中。统计显示，上周混合型、股票型基金平均仓位双双出现上升，偏股基金整体仓位上升至86.30%。业内人士认为，短期内市场仍有再次探底的可能，但是底部区域已经逐渐探明，明确投资窗口可能出现在六月。

　　偏股基金仓位连续上升

　　众禄研究中心仓位测算的结果显示，上周样本内开放式偏股型基金（包括股票型基金和混合型基金，剔除QDII和指数型基金）平均仓位自上期的86.23%上升0.07个百分点至86.30%。股票型基金平均仓位为91.27%，比前一周上升0.09个百分点；而混合型基金平均仓位为77.36%，较前一周上升0.03个百分点。

　　537只偏股型基金中，有356只基金仓位基本保持不变，有95只基金选择加仓，有86只基金选择减仓，加仓基金数量较多。从具体基金产品来看，加仓幅度居前的基金有中海消费主题、博时行业轮动、财通可持续发展、国金通用国鑫、富国天源平衡等基金。从具体基金公司来看，国金通用基金、财通基金、中海基金、中欧基金、金元惠理等基金公司，仓位出现集体上升；减仓幅度居前的是：益民基金、纽银梅隆西部基金、万家基金、新华基金、建信基金等基金公司。

　　好买数据显示，基金行业配置上主要加仓了食品饮料、农林牧渔和家电三个板块，加仓幅度分别为0.94%、0.53%和0.37%；基金主要减仓了通信、非银金融和银行三个行业，减仓幅度分别为0.26%、0.58%和1.03%。而从基金上周调研上市公司情况来看，电子行业最受青睐。

　　6月或现投资机会

　　上周余额宝情绪指数平均点位668点，创下2016年以来周平均最低水平；周内五个交易日均处于850点以下，且上周五创下2016年以来单日情绪指数最低水平，说明用户整体新增入市意愿处于低位水平。

　　天治基金研究发展部总监、基金经理尹维国认为，市场会对6月份的定增解禁小高潮有所反应。2015年A股定增高达857次，其中602次定增发生在下半年，是近几年定增数量的峰值。今年6月份A股或将开启新一轮定增“解禁潮”。

　　成长股逻辑面临监管制度调整的挑战，一二级市场套利空间将大大收窄，通过外延式并购做大市值的资本运作方式的难度大大增加，市场的逻辑开始重新重视业绩和内生性增长。

　　短期建议谨防市场再次探底，但是底部区域已经逐渐探明，明确窗口期应该在6月中下旬左右，后续锁定业绩驱动及高景气度行业这两个投资主线。

　　九泰基金则预计弱市环境仍将延续。建议围绕两条主线来展开配置：一是具有估值优势和符合弱市中市场配置偏好的板块，推荐电力和公用事业、家电（估值较低、高股息率）；二是一季报表现靓丽且盈利趋势较好、景气度较高的行业，推荐食品饮料（白酒）、新能源汽车。近期资金配置偏好仍明显倾向于具有低估值属性的防御板块，这与整个市场风险偏好依旧处于受抑制状态一致，在市场缺乏有力的政策面和资金面的催化的背景下，预计短期内配置TMT板块和强周期板块的风险依旧较大。

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