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“零售业的冬天来了”，这样的说法从15年开始逐渐成为业界讨论的焦点，商超的关店潮似乎也正应验这种说法。行业发展遇冷，不得不加大成本控制力度，如何削减人力成本是不得不面对的难题。此时，合力泰带着电子价签从天而降，它或许能在减少人工成本上“妙手回春”。

ESL（电子价签）取代传统纸质标签是大势所趋 

电子价签（英文名 Electronic Shelf Label,电子货架标签，简称 ESL）是一种放臵在货架上，可替代传统纸质价格标签的电子显示装臵。每一个电子货架标签通过网络与商场计算机数据库相连，并将最新的商品价格等信息通过电子货架标签上的屏显示出来。电子货架标签事实上成功地将货架纳入了计算机程序，摆脱了手动更换价格标签的状况，实现了收银台与货架之间的价格一致性。通常，电子价签的电子显示模块会连接到零售货架的前缘。电子价签通常使用电子纸或者 LCD 液晶显示器来作为电子显示的模块。 

一套完整的 ESL 系统包括主计算机 PC、EPD 屏、电子价签 ESL 和智能手持终端设备四部分组成。 

ESL 对于零售行业的提升第一点体现在降低人力成本和提升管理效率。

与传统纸质货架标签比较起来，自动化的 ESL 系统能减少价格管理的人工成本，提高定价的精准度以及允许动态定价。动态定价是指零售商可以波动其商品的定价，以满足对在线竞争、库存管理、货物保质期管理等等需求，并允许在此基础上进行促销活动。 

ESL降低人力成本效果显著，潜在市场空间巨大。

以国内某大型超市企业为例，目前其旗下拥有接近 500 家实体门店，而每家旗下超市的标配为 8 人进行运营管理，使用 ESL 之后可以节省一半的人力成本，那么仅仅是对于这家超市企业目前 500 家门店便可以节省 2000 人力成本，按照平均薪酬 2000 元/月来计算，使用 ESL 则可以为这家超市企业省下 400W 元/月的管理费用。而考虑到这家国内大型超市企业未来计划开展到 3000 家 O2O 模式的实体门店，那么使用 ESL 便可以为其节省 12000 人力成本，节省管理费用高达 2400W 元/月。我们再来测算全国零售行业的数据，公开数据显示的国内零售百强企业共计门店数量为 100000 家，其中大卖场数量近 30000 家，便利店近 70000 家。以大卖场配 8 人进行运营管理、便利店配 2 人进行运营管理为标准，则 ESL 的采用将会为全行业节省 19W 的人力成本，每年节省超过 45 亿元的管理费用，这个数字对于零售行业效率提升来说

相当可观！ 

ESL 行业现状：国外成熟，国内启动初期但空间巨大 

电子货架标签起源于 20 世纪八十年代，近十年间得到迅速发展，在欧美、日韩等发达国家中得到普遍应用，并且标签的生产和制造企业也已发展成熟。据统计，电子货架标签已在全球范围约 2500 万个超市投入实际应用，而且在绿色环保理念的推动下，越来越多的企业开始试用电子价签。 

电子价签 ESL 的运用在国外欧美市场已经相对比较成熟。

从超市领域来看，电子价签的应用主要分布在欧美、澳大利亚、中东土耳其、亚洲日本和韩国等国家，市场渗透率达到 10%左右，沃尔玛、乐购、家乐福、7-11、麦德龙等大型企业均已

采用了电子价签，发展相对成熟的法国，渗透率已经达到了 30%以上的水平。

国内电子货架标签预计 2016年会在连锁商超行业启动。国内经历引入概念，模仿系统，完善显示技术，正式提出解决方案，才有了今日电子货架标签在商超企业的安装应用。与发达国家相比，国内的电子货架标签应用还处于起步阶段，主要是过去中国劳动力成本低廉，所以
纸质标签的维护在商场运营中相对占比较小，随着近年来人力成本的不断增长，成本驱动型需求在不断提升。 

以汉朔科技的 ESL 产品为例子，汉朔单个电子标签的产品价格为 50 元左右。国内一般零售超市的商品陈列数量为接近10000件，则购买ESL产品需要花费50W，这个费用看似很高，其实不然。

电子标签的销售模式往往结合融资租赁的方式来运行。当大卖场采用租赁的方式来进行 ESL 的采购，则会偏向于采用十年每年 5W 的方案来进行 ESL 租赁，而超市节省下来的两个人工即可完全覆盖每年的租赁成本。再加上使用 ESL 产品在门店管理与形象升级方面的优势，我们认为采用融资租赁推广 ESL 的模式将会被市场大力认可。合力泰则是 ESL 租赁模式推广的先行者，去年 6 月份，合力泰成立全资子公司前海云泰传媒科技，该公司专门为推出 ESL 租赁

模式而服务。 

2014 年底，分析机构 ABI research 发布 ESL 行业调研报告《Next Gen Retail—Electronic Shelf Labels》，文中指出到 2019 年，整个电子价签的市场会达到20 亿美金,相比于 2015 年市场空间大约增长 6 倍！ 

ESL 行业的趋势： 

（1）已经具备应用经验，国外已经度过市场验证期和培养期。电子货架标签ESL 在欧美等发达国家的应用已普遍成熟，因此随着时间的推进，ESL 技术的发展与解决方案的成熟完善，未来 ESL 行业在全球范围内将进行高速发展。 

（2）结合中国巨大的零售市场和人口技术，ESL 在中国最具放量基础。相对于欧美市场，亚洲 ESL 市场的潜力十分巨大，特别是中国市场 ESL 的应用已能带来可观的预计市场份额，未来中国市场 ESL 的应用将迎来突破性的提高与发展。 
（3） ESL 将成为 O2O 行业线上和线下相结合的竞争边界。“价格互联网”模式的到来使得国内大小商超将面临全渠道营销的转型，线上的大型电商开始布局线下实体商超，而线下的零售企业也迎来门店业务电商化的挑战，在这波“价格互联网”引领的 O2O 新浪潮中，电子价签将以硬件支撑和信息流载体的角色起到支撑作用，市场潜力毋庸置疑。

携手汉朔科技，解决方案优势奠定细分市场龙头地位 
2015 年 6 月，合力泰与浙江汉朔电子科技有限公司共同投资设立麦丰网络科技，布局基于电子标签的下游方案运营。汉朔科技是国内知名的商业智能解决方案提供商，以自主研发的电子货架标签为核心，为全球客户提供有竞争力的商业智能解决方案，产品广发应用于零售、物流、仓储、医药、酒店等多个领域。 

目前合力泰股价逐步回升，位置较为合理；一季报显示，一季度公司净利润7074.29万元，同比去年增长106.72%，业绩高增长为股价提供上涨支撑。