南京高科：业绩稳健医疗创投稳步推进

　　核心观点：股权投资稳步推进。2015 年，公司已经初步搭建起能实现资源共享、协同并进的股权投资平台——“高科新浚(项目调研和立项)、高科新创(与专业机构合作投资项目)、高科科贷(贷投结合，对科技型中小企业进行投资)、南京高科(600064)”。目前，公司所投的臣功制药、南京证券和赛斯特已成功挂牌新三板，优科生物、金埔园林也已处于上市进程中，未来发展值得期待。(长江证券(000783) 买入)

　　奥马电器：整体业绩创新高，互金业务超预期

　　我们认为，互联网金融领域将会在面向长尾客户的信贷(消费金融、小微企业信贷)及财富管理等两个领域呈现爆发式增长。考虑到国家近期频发政策的指导思想，结合挖掘长尾客户金融服务的潜在难点，我们总结出“场景是基础、牌照是保障、技术是手段”的发展思路。奥马电器(002668)过去短短半年的布局，已初步证实其互金产业发展思路清晰，执行能力强等特质，我们强烈看好，将持续研究追踪。(中泰证券 买入)

　　恒宝股份：收入业绩平稳增长 “互联网+”开辟全新成长空间

　　核心观点：落实“互联网+”战略，打造中小微商户服务平台：公司持续落实“互联网+”战略，具体而言： 1、 2015 年 7 月，公司获得深圳一卡易 45.66%的股权，获得其会员管理系统及中小微商户资源；2、2015 年 12 月公司修正定增预案，拟定增募资 10.8 亿元用于中小微商户服务网络和系统建设、收购深圳一卡易 51%股权、mPOS 整体解决方案研发与产业化；3、2015 年 12 月公司下属上海恒毓投资拟使用 1500 万元参股瀚思安信获得其 8.333%股权，以强化信息安全业务。可以发现，公司持续完善布局，为其打造中小微商户运营服务平台、开展“互联网+金融”“互联网+商业”业务模式奠定基础。(长江证券 买入)

　　森马服饰：开局表现靓丽白马价值突显

　　核心观点：结合一季报情况，微调16-18 年EPS 分别为0.63、0.77、0.94 元。我们认为公司在休闲装业务稳步恢复及童装业务持续发力支持下，基本面支撑力度较强，且持续稳定增长性高，根据股权激励计划业绩考核的指引，预计16-17 年收入及净利润年均增长目标分别不低于15%和20%。公司目前市值288 亿，对应16 年PE17.5X，在当前市场环境下具有估值优势，给予16 年20-25X 估值中枢，对应合理目标价为12.60-15.75 元。考虑到公司后期业绩增长轨迹相对明确，且资金充裕、后续外延布局预期仍存，可作为白马稳健型品种进行配置，维持“强烈推荐-A”的投资评级。(招商证券(600999) 强烈推荐)

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