4月20日上证指数大跌击穿3000点以来，市场谨慎氛围凸显，股指围绕2950点一线震荡盘整。沪市成交额持续数日处于1500亿左右的水平，市场做多动能严重不足。

　　与此同时，两融市场也表现的极为低迷，据统计，截至4月27日，两融余额报8675.15亿元，较上一交易日减少21.65亿元，这也是两融余额连续第六个交易日下滑，创2月2日以来两融余额连降记录。其中，融资余额报8650.22亿元，融券余额报24.93亿元。

　　融资买入方面，两融投资者买入热情降至冰点，单日融资买入额已经连续四个交易日处于300亿元的地量水平，显示融资主力资金当前的做多动能匮乏。在这一波两融余额六连降过程中，两融市场持续处于净偿还状态，净偿还额分别为130.88亿元、37.30亿元、41.76亿元、15.99亿元、9.76亿元和22.10亿元，累计净偿还金额高达257.80亿元。

　　4月20日-4月27日，28个申万一级行业全部遭遇融资净偿还，非银金融、计算机、电子行业成为投资者融资净偿还最多的三大板块，净偿还额分别为39.11亿元、23.16亿元和20.35亿元。此外，医药生物、化工、房地产、银行、传媒、交通运输等行业净偿还额也超过10亿元。

　　个股方面，期间仅有174只个股获融资净买入，占比约两成。航空动力、天音控股、盛和资源、鹏博士、中信国安、格力地产、西部证券、海虹控股、北方稀土、中天科技、恒泰艾普、巨星科技、航天信息、赣锋锂业、浙江医药等15只个股逆市受捧，净买入金额超过亿元关口。

　　期间净偿还超过亿元的个股则多达67只，东方财富以7.05亿元的净偿还额居于榜首。非银金融板块成为重灾区，海通证券净偿还额超过5亿元，兴业银行、招商银行、新华保险、华泰证券、山西证券、广发证券、中国平安等净偿还额排名居前。

　　分析指出，随着大盘近日进入低迷期，量能严重不足，市场热点不足缺乏赚钱效应，难以吸引新资金入场，融资买入缩量在情理之中。

　　对于后市，巨丰投顾认为，目前市场处于存量资金博弈状态，大盘2900点支撑依然有效，但是债市风险还未落地，期货市场受到管理层打压，使得投资者趋于谨慎，资金观望情绪明显，没有增量资金入市，市场大概率会维持缩量震荡状态。短期依然建议控制好仓位，多看少动为宜。

　　申万宏源认为，短期看市场杀跌动能在逐渐减弱，但是反弹动能也未有效形成，多空双方都在试探性的进行拉锯战，密切关注大盘量能的变化和60日均线的支撑，建议投资者暂且保持观望，重点关注新能源汽车、壳资源、具有业绩拐点的绩优股。