距离五一劳动节还有两周的时间，不过未来两周市场将迎来解禁小高峰，合计解禁股数逾80亿股，解禁市值超过1196亿元；而后的五月和六月，也将是年内解禁高峰。上一次解禁小高峰出现在3月下旬，当时市场迎来调整。短期内市场高位震荡裹足不前，解禁小高峰或对市场进一步形成压力。

解禁压力逐步增大

据统计，2016年A股市场月度解禁市值中，1月、5月、6月、11月和12月是解禁高峰，月度解禁市值合计均超过2亿元，分别为2.22亿元、2.04亿元、2.73亿元、2.41亿元和4.17亿元。

尽管4月不在其中，但从周度解禁情况来看，下周开始，解禁压力已经开始逐步提升。数据显示，下周和下下周的解禁股数分别为19.82亿股和61.05亿股，当期解禁市值分别约为301亿元和895亿元。而4月前两周的解禁股数合计不超过13亿股，合计解禁市值不超过230亿元。

此前密集解禁区域出现在2月28日所在的一周和3月27日所在的一周，解禁市值合计分别为632亿元和936亿元。从行情走势来看，在上述两周前后行情均明显承压，沪指在上述两周的涨跌幅分别为-3.25%和0.82%，相较于前期的走势来看明显回落抑或是涨速明显放缓。

近期资金操作更为频繁，也意味着短线变奏概率加大。今年以来的单日资金进出规律可以看到，基本上呈现出净流入一日或者两日之后，呈现连续多日净流出格局。而自3月底以来，资金大体上维系进一退二的步伐，近期更是出现一进一退的格局。

对此分析人士指出，资金更趋于短线的操作或意味着行情节奏即将发生改变。近期市场横盘震荡已久，尽管突破了前期整理区间上轨，但向上的突破并不坚决，3100点屡次冲击未果，量能反而开始减弱，短线回调风险在增加，获利回吐意愿增强。此时，市场又即将迎来月底和五、六月份的解禁小高峰，或将使得行情上行阻力进一步加大，促使行情回调再蓄势。

解禁压力压制个股表现

从个股来看，4月下半月共有62只个股迎来解禁。从这些个股的行业分布来看，机械设备行业的个股数目最多，共有12只；医药生物、轻工制造、电子和计算机行业的个股数目也较多，分别有9只、6只、5只和5只；其他行业板块的个股则数目较少。

其中，解禁股数最多的是华夏银行，超过29亿股的定向增发机构配售股份即将迎来上市流通。其次是建新矿业、东方航空和上峰水泥，解禁股数分别为8.39亿股、6.99亿股和5.98亿股。此外还有江苏有线、东旭光电等6只个股的解禁股数超过1亿股。

从近期这些个股的走势来看，解禁股数较多的个股近期表现相对较为平淡，而解禁股数较少的个股近期上涨明显。例如，解禁股数前六名：华夏银行、建新矿业、东方航空、上峰水泥、江苏有线和东旭光电在4月的涨幅均未超过5%；而解禁股数后三名的麦迪电气、天沃科技和金瑞矿业在4月以来的涨幅分别为23.76%、12.50%和17.94%。这种情况与流通盘大小也密切相关，解禁股数较多的大多自由流通市值较高，而解禁股数后8位的自由流通市值均未超过50亿元。

总体来看，当前市场总体承压、场外资金入市动力不强的情况下，市场资金浅尝辄止，存量博弈特征突出。资金主要围绕个股或者热点营造局部赚钱效应。海通证券指出，3-4月是上半年最好的做多窗口期，核心逻辑是政策暖、风险偏好上升。对比历史上中级反弹，行情已过大半。当前反转暂难，全年仍是震荡市、运动战，短期且行且珍惜，持有高弹性品种，如新能源汽车、娱乐体育、券商、军工，未来稳健时选消费品，如养殖链、白酒、中药。