周五大盘如期变脸，放量大跌。早盘三大指数小幅低开，随后开始窄幅震荡。午后，大盘维持震荡下行的态势，尾盘加速，全天几乎由空头把控，最终指数以全天最低点收盘。成交量较上个交易日放大了1784亿，两市成交17897亿。截止收盘，沪指跌103.21点，报收3267.19点，深指跌381.16点，报收10438.72点，创业板跌90.30点，报收2175.57点。

    面对周五的急速下跌，大多数投资者很困惑，机构重仓股领跌市场，除了几个小作文外，目前为止并没有什么确定的利空，机构为什么集体杀跌呢？很诡异。说实话，周五的下跌基本在我们的研判中，已经提前做了防守，但是这样无厘头的大跌还是有点意外的。两市个股呈普涨态势，4775家个股下跌，仅393家个股上涨，市场亏钱效应明显。

     大金融、大科技这两条主线暂时退潮后，在新的主线没有形成前，市场情绪显得较为浮躁，几个小作文就把反弹了三个交易日的成果一举击破，一阴穿三阳。目前市场处于政策的真空期，之前的一揽子政策刺激正在逐步落实，新的刺激政策可能还需等待一段时间。近期美元不断升值，美元指数已经107.5，突破了13个月的新高，预示着12月美联储降息的可能性很小，人民继续贬值，离岸人民币再次飙升到7.265。在没有新的上涨动力的背景下，一点风吹草动，下跌也就顺理成章了。

    慢牛就此夭折了吗？个人强烈认为不可能，国家出了那么多救市正常，花了那么多资金来进行逆周期调节，只能成功，不能失败，短暂调整后必然会再度拉起。从消息面上看，周末没有什么大的利空，周末比较平静，经过周五的急跌回踩后，下周初企稳反弹的概率大，如果没有政策利好消息的刺激，反弹还是高抛为上，这波调整会延续到月底到12月初左右，休整完毕再启慢牛，这点毋庸置疑。对于投资者来说，在趋势没有转变前，坚持六字方针“择股、择时、风控”，控制一下仓位，超短线思维，在局部热点个股的轮动中抢利润，静等转势后再大仓位干活，把握好操作节奏。