管理 很多人问春哥，这一波行情为什么如此惨烈，熊市持续这么久，且还看不到希望？相信很多人会从不同的角度，给出不同的答案。

我个人认为，底层逻辑还是经济问题。对于多数中国老百姓而言，房子是家庭最大的资产，近年政策调整，房价见顶回落，新老经济转型带来剧烈的阵痛，房价下跌导致大家的资产预期发生了变化，比如你的房子三年前值200万，且当时还是上升趋势，你的预期是手里存款加房子值几百万，但房价下跌之后，你的预期就发生了变化，自然就会开始节省消费开支，从而形成恶性循环。

一旦大家资金链开始紧张，就会想尽办法缓解现金流，比如卖出手里的基金、股票等能快速变现的资产，所以股市下跌本质上还是经济问题和未来预期的问题。

股市要回暖出现拐点，必须是要经济能快速完成复苏，而房地产是经济周期之母，房地产什么时候能够企稳，可能观察市场的重要信号之一。