近日，中信证券发布的《电子行业下半年重点关注端侧AI、出海增量、国产自立三大方向》的研报中提到：

全球电子产业经历长达2-3年的高库存、低需求、投资减、产能降的低迷期后，2023Q4新一轮景气周期的拐点显现，2024Q1景气度复苏趋势继续确立，各细分板块公司业绩总体在低基数下表现出高成长，其中利润端增长更优，财务与基本面表现持续改善，信心持续回归，部分高景气细分板块（如安卓链复苏、产品创新、AI算力高景气等）、国产替代逻辑公司业绩表现相对亮眼。展望2024年下半年，在复苏趋势确立+创新拐点到来的背景下，我们对行业未来2-3年持续高景气的发展非常有信心，认为行业未来三年是大上行周期，整体看好以端侧AI、出海增量、国产自立三大创新驱动的顺周期带动下的投资机会，建议投资人增强布局。

在投资的两条主线、五个方向与福日电子（600203.SH）等公司相关，引人注意：　

一年维度内，我们看好AI ph­o­ne首先朝“实时AI助理”迈进，带来换机潮；两年维度内，我们认为轻量级AI IoT产品将跟进，并与手机PC产品融合；3-4年维度，最看好AI ph­o­ne+AR眼镜的组合，有望打开人与物理世界交互的想象空间。

2）出海增量：在目前消费理性化的需求背景下，结合商业模式的密集创新（直播电商、短视频等），国内电子品牌公司有望紧抓品牌升级的出海发展机遇，在快速成长的新兴市场开拓业务增量，同时，中上游供应链也将跟随客户布局而出海发展。

我们持续看好下半年电子公司受益于品牌升级&出海带来的增量机会，坚定看好国内产业链未来持续面向全球化布局的发展趋势。　

▍下半年投资主线3：

单独逻辑的细分成长机会，还能关注什么？

1） 周期复苏：消费电子和家电24H1需求较强，手机和PC虽然弱复苏，但AI加持有望刺激新一轮换机（类比上一轮4G换5G，本轮是AI高规格硬件需求推动），汽车和工业边际好转。我们看好需求复苏下，晶圆制造龙头的稼动率继续提升以及价格拐点显现，有望带动收入及毛利率持续改善，以及功率器件龙头受益于上游代工成本改善+行业价格企稳&库存改善。

5）折叠屏：价格持续下沉带动渗透率有望持续提升；此外我们认为华为或有望推出三折产品，引领折叠屏手机形态创新。

6）mi­n­i­L­ED：我们看好COB在小间距/Mi­ni LED显示领域的应用前景以及Mi­ni LED背光于TV、车载市场的加速渗透。

江南短评：

取势明道，积极寻找潜力大牛股！虽然600203福日电子一季报预期中的亏损，但营业收入同比大幅度增加23%、研发费用也大幅度提高，国内AI及折叠屏手机龙头，2023已成功进入华为高端机，大疆无人机配套ODM（受益于低空经济），服务机器人成功出货，汽车电子（国内首创智能座舱一体化 FSD ）等进展顺利并出货，今年扭亏为盈是控股公司福建省电子信息集团集团多次反复下达的目标任务，继续看好消费电子等产业未来、科创题材和公司2、3、4季度的表现……