管理 周末中核钛白定增套利的事情处罚落地了，证监会开出超2.35亿元罚单。

讲一下这个事情的来龙去脉，诸位将军看了别上火！2022年7月，中核钛白非公开发行A股股票申请被批准通过，中信证券是主承销方。

2023年3月，中核钛白定增落地，海通证券等多家机构获得战略配售。根据规定，定增的股票有6个月限售期，所以这些股票在2023年9月之前是不能出售的。但是中信证券作为主承销方做了个大局。2022年7月，中核钛白非公开发行A股股票申请批准通过后，中信证券便联系中核钛白实控人王泽龙和海通证券，准备玩一出“定增+做空”的套利。具体玩法是：王泽龙通过中核钛白员工持股计划定向出借券源，中信证券提供融券服务，中信证券的孙公司中信中证指定四个私募基金融券做空中核钛白，海通证券按照约定价格参与定增。等6个月后，再用海通证券手里持有的限售股还券。因为定增价格为过去20个交易日平均价格的80%，所以按照上面的玩法，他们可以锁定20%的无风险差价。定增本应该是支持上市公司发展的工具，结果被国内这帮机构玩成了割韭菜工具。

中信吃相太难看了，昨晚券商老大，当起了毫无底线的掮客，这个影响很恶劣，很多其他券商有样学样，都搞起转融通，成为做空市场的元凶之一。