【短线驱动】

数据显示，3月各尺寸TV面板价格加速上涨，预计4月各尺寸LCD面板价格继续上涨。而OLED是比LCD技术更领先的新一代电视面板技术，正在中高端领域对LCD形成快速替代，LCD涨价更有利于OLED的替代。

【核心逻辑】

1、预计2024年OLED产能增长率可达20%。

OLED作为基于有机化合物的薄膜发光技术，正逐渐取代传统的LCD等技术，其中AMOLED技术在高分辨率、色彩表现、响应速度等方面更具有优势。

此外，OLED具备柔性显示的技术实现，在显示效果、功耗、轻薄性等方面表现突出，为显示设备带来更加优质的体验。

基于其多维的优势，据Omdia预测，全球OLED面板产能2024年增长率可达20%。

不过，受限于价格较高，目前OLED渗透率仍较低，比如，2023年全球平板面板中OLED面板渗透率仅为2%。

但随着中国厂商产能增加，成本下降，OLED从家电、手机向平板、电脑、VR、车载等更多领域正加快渗透，未来增长前景巨大。

2、柔性OLED面板应用比例快速上升，折叠屏手机加速这一进程。

虽然虚拟现实（VR）、车载系统、可穿戴设备、照明领域的OLED应用也在提升，但最主要还是应用在手机和电视领域。而预计2024年全球手机出货量将重新恢复5%左右的增长。

而柔性OLED智能手机市场份额增长更快，今年有望达到81%的销售收入份额，并推动OLED手机面板需求回暖。

目前三星暂时占据着OLED手机面板出货量的最大比重，但随着各国产品牌陆续导入OLED面板，品牌使用更先进的AMOLED面板意愿增强。

同时，OLED面板价格的下降也促进了其向中低端手机机型的渗透。据集邦咨询预计，全球OLED面板手机市场渗透率2026年有望超越六成。

而折叠手机迎来快速发展期给OLED行业发展带来新的增量。随着技术不断成熟和消费者对创新设计的追求，折叠手机市场呈现稳步增长趋势，机构预计到2024年全球折叠屏出货量将达3400万部左右，2026年有望达到6000万部。

目前中国已成为全球最大的折叠屏智能手机市场之一，2023年上半年，仅OPPO的折叠屏手机全球市场份额达到20%，而在2023年下半年至今，华为mate x5、Pocket 2等多款折叠屏手机上市也大幅提升了其折叠屏市占率。

预计2025年国产折叠手机出货量将达1700万部。随着多品牌切入折叠机领域，2027年全球折叠屏智能手机出货量将超过1亿部，中国品牌有望成为折叠屏智能手机引领者，给OLED显示行业发展带来新的增量。

3、国内先进OLED产能全球占比有望持续提升。

全球OLED市场规模持续上升，2022年达到384.4亿美元，预计到2032年将增至2596.7亿美元，复合年增长率达21.1%。

而中国市场的产能占比快速提升，2023年预计已达到亿美元。其中，中大尺寸OLED将成为主要发展趋势。

同时，国内OLED技术取得进步，为国产OLED行业带来新的发展机遇。中大尺寸基板技术难度高，国内厂商进一步加大新产品的技术研发投入，国内厂商如京东方、诺等积极投资布局，8.6代和8.5代OLED产线逐渐开始量产。

比如，3月末，由京东方投建的中国首条、全球第二条第8.6代AMOLED生产线在成都奠基，总投资630亿元人民币，预计将于2026年实现量产，将成为全球技术最先进、产能最大的中尺寸OLED显示器件生产基地。

【趋势研判】

2024年随着智能手机恢复正增长、平板、AR等更更多消费电子产品面板切换至OLED技术，将带动OLED渗透率提升，预计2024年全球OLED面板增长20%以上，渗透率约达5%。同时，全球OLED产能逐渐向中国倾斜。

【投资机会】

当前OLED为市场主旋律，国产进程化加速，可以关注产能规模布局居前、技术和成本领先的国产AMOLED面板制造龙头，以及核心材料与设备供应商。

【相关标的】

京东方、深天马A、TCL科技、精测电子、精智达、奥来德、莱特光电等。

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