在A股失守2800点之际，多家上市公司纷纷出手稳定股价。据数据显示，1月31日盘后约有140多家上市公司发布了回购计划和回购进展。今年只是过了一个月的时间，A股市场年内已有接近500家上市公司实施了回购，但从A股市场总体数量相比，比例只是略超过10%。

  1月最后一个交易日，上市公司纷纷出手护盘，从一定程度上反映出当前市场的投资价值得到越来越多的产业资本认可。同时，在逾百家上市公司同日实施回购的背后，也反映出大家更期待市场的尽快回暖，股市持续非理性下跌对市场信心的冲击影响确实不可小觑。

  正如上文所述，目前实施股份回购的上市公司数量只是占总数10%左右，意味着约90%的上市公司今年以来并未实施股份回购的措施，也许更多公司正在等待着更好的投资机会。此外，不排除有的公司希望回购，却有心无力，公司财务实力以及现金流并不支持公司采取股份回购策略。

  上市公司积极采取股份回购措施，本来是一个好事情。但是，在实际操作中，股份回购对股价提振影响如何，仍需要观察回购价格、回购资金来源、回购目的等。在上市公司实施股份回购的过程中，我们也可以看出这家公司的财务实力水平。

  有的上市公司财务实力良好、现金流充裕，他们可能会采取自有资金回购股份，并可能把回购的股份用作股权激励，甚至用作回购注销。

  从股东的角度出发，上市公司用自有资金进行回购注销，将会更好提升股东的获得感，提升股票的投资价值。如果上市公司把回购股份用作股权激励，那么需要看股权激励的考核难度松紧，如果股权激励达标难度很小，那么不排除存在利益输送的现象。

  有的上市公司财务实力不那么稳健，现金流也没有很健康，这个时候上市公司可能通过借债回购的方式完成股份回购的目的。但是，这个时候更考验上市公司接下来的偿债能力，同时更需要观察当前市场利率的波动水平。

  在实际操作中，部分财务实力不太好的上市公司可能会采取抄底式回购办法来达到稳定股价目的。但是，对这种回购策略，很可能是差价套利行为，缺乏持续性。

  从提升上市公司股票价值的角度考虑，提倡股份回购注销的模式，并希望越来越多的上市公司加入到回购注销的队列之中，这也是实实在在提升A股投资价值的有效措施。

  对A股市场来说，提振股市仅依靠多家上市公司实施股份回购的措施，还是远远不够的。除了积极推动股份回购之外，还应该有政策组合拳出台，来达到提振市场的效果。例如，推出一定规模级别的平准基金、取消印花税或降低股息红利税、引导上市公司实施股份回购注销等。

  在市场处于寻底阶段，市场往往会放大利空消息，缩小利好消息的影响。在股市非理性下跌过程中，还可能会触发部分融资盘平仓风险等，给市场带来了一定规模的抛售压力。在此背景下，稳定市场需要有更多配套组合拳出台，这个时候出台平准基金显得很有必要了。