老粉丝都知道，前面几年很多次都点评过中国平安。在21年6月21日时我们在文章《别去碰高位利好的票》点评过中国平安。叫大家不要去抄他的底，并且在文章的开端前就写了信不信由你，中国平安后面必然见到45元一线或以下。而当日中国平安收盘价为64.16元。

  而当时的平安是从94.62元跌下来的。跌到64块时已经是跌了30%几了，回调算是比较深了，当时没有人相信还会跌到45元。那意味着要跌破5折。可是后面不到一年就跌破了45元，再后面更是跌到了35.9元的位置。我要告诉你的是35.9元也不是他的最终目标。跌破45只是他的腰斩位。最终他要跌到20元一线或以下。

  以中国平安目前净资产近50元的价格来讲，要到20元一线，相当于净资产打四折。这种判断别说不相信，很多人可能连想都不敢想。但这个没关系。后面市场会验证的。其中两个重要的影响因素我们在过往的文章中讲过。就是他持有的很多金融资产很多都买在高位。又或者回落很多了。这种最终一定会体现出来。另外一个是前几年平安收了（买了）很多房子。而目前房地产走大调整。就算不大跌，以时间换空间这样横盘他也会受不了。因为他的资金是有成本的。所以你们千万别想着去抄他的底。

  当年国内一些房企去抄底，而万科喊着要活下去。所以万科在18年后不敢再扩张，而是稳打稳扎。硬是把负债率做到第一阵营的最低。而那些搞扩张的到目前都陷入了困境。当年融创的孙宏斌去抄底王健甩卖的资产。结负债大幅飙升。一个行业大佬现在也成困难户了。

  万科前些年是做得非常不错的。但是近几年在别的企业不太行的时候，他们却大幅拔高了负债，在行业低谷去抄底。这种做法，看似精明。估计后面得掉坑。这种就类似于那些股票玩抄底的一样。你在打五折的时候进去抄底，你以为占了便宜。但是没想到他是大调整。后面打二折的时候，你五折进去抄底的一样要亏损60%，要是打一折，那别人高位的亏损90%，而你亏损80%。

  万科因为当年姚老板的搅局，后面万科去抱深圳地铁的大腿。但是由于被炒高了上去后成本就比较高。虽然万科保住没有被野蛮人入侵。但是估计好人要吃亏这个可能免不了。看资料17年1月的时候深圳地铁出资371亿元从华润股份和中润贸易受让16.89亿股，交易价格是22元/股。同年6月出资292亿从中国恒大下属企业受让15.53亿股，交易价格18.80元/股。

  而今天万科的收盘价为12.13元。这样看大好人深圳地铁就算算上前几年分钱的钱。到目前深地铁投资万科的账面仍然为浮亏。并且近期的新低11.07元并不会是他的最低点。根据我们的测算。万科最终要回归到6元一线或以下。对的，你没看错。是6元一线或以下。千万别想着现在去抄底万科可以大赚。

  有这样的判断其中一个重要的逻辑就是你去抄底没到底的资产，后面必然面临减值。现在万科手上储备着上亿平米的土地。很多都是近几年在高地价阶段储备的。而地价后面必然下跌。因为房地产本轮是超长期的调控。同时还叠加了人口通缩。这种调整周期没有大格局的很容易误判。这就好比股票后面是打五折四折还是打二折一折。这个完全不一样的哦。特别是对于后面加杠杆的。这个差别可大了。