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迎利好政策，消费电子行业有望复苏
拙政江南 / 2023-09-12 07:31 发布
消费电子ETF
2023-09-08 16:37:30 股吧网页版
来自: 上海
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A股消费电子板块再迎重磅政策利好！行业拐点或将加速到来。9月5日消息，工信部和财政部近日联合印发《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》，其中提及不少涉及消费电子领域的发展规划。
当前处于多重底部的消费电子行业，就像是一颗被孕育着的种子，等待破土而出的那一刻。在政策超预期和新产品不断发布的背景下，消费电子板块的基本面正得到持续改善。
政策效应继续积累，静等利好兑现
7月份以来，关于消费电子行业的政策利好接连袭来，政策效应的能量正在不断积蓄中，从时间线角度梳理来看，就能清晰看见政策的脉络。9月5日，两部门联合发布《电子信息制造业2023—2024年稳增长行动方案》，其中提出，2024年我国手机市场5G手机出货量占比超过85%，75英寸及以上彩色电视机市场份额超过25%，高端产品供给能力进一步提升，新增长点不断涌现。同时，在实施扩大内需战略，激发市场潜力方面，《方案》指出，促进传统领域消费升级，依托技术和产品形态创新提振手机、电脑、电视等传统电子消费。推动手机品牌高端化升级，培育壮大折叠屏手机产业生态。以及落实《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，紧抓战略窗口期，提升虚拟现实产业核心技术创新能力，推动虚拟现实智能终端产品不断丰富。7月31日，转发发改委《关于恢复和扩大消费措施的通知》，明确提出“推广智能家电、集成家电、功能化家具等产品，提升家居智能化绿色化水平。利用超高清视频、虚拟现实、柔性显示等新技术，推进供给端技术创新和电子产品升级换代。支持可穿戴设备、智能产品消费，打造电子产品消费应用新场景。”7月24日，会议召开，其中对于消费的表述一定程度超出市场预期，要求提振汽车、电子产品、家居等大宗消费，推动体育休闲、文化旅游等服务消费。7月21日，发改委等7部门联合印发《关于促进电子产品消费的若干措施》的通知，针对电子产品市场走弱，以及电子产品换机周期延长等问题，通知提出了4类措施。此外，除了来自于行业的产业利好政策之外，近期还有其他宏观政策或将给消费电子带来光环加持。比如，个税专项抵扣加码、存量房贷利率调降等实实在在增加可支配收入的政策都将释放居民的消费潜力，有利于消费电子行业的复苏。因此，以上政策时间线清晰展示了消费电子行业在政策利好方面的叠加过程。不断积累的利好效应可能在不久之后持续释放。
二季度业绩改善，基本面复苏可期
消费电子行业的基本面经过较长时间的调整，以及底部的徘徊，在2023年二季度似乎出现了转机，基本面出现改善。Wind数据显示，收入方面，23H1消费电子板块营业收入同比增长2%，单季度来看，23Q2消费电子板块营收同比增长3%。利润方面，23H1消费电子板块归母净利润同比下降9%，季度来看，23Q2消费电子板块归母净利润同比增长4%。从利润率的角度来看，23H1消费电子板块毛利率同比下降0.1pct，归母净利率同比下降0.4pct。单季度来看，23Q2消费电子板块毛利率同比增长0.3pct，归母净利率同比增长0.2pct。由此可见，消费电子板块二季度呈现出单季度盈利能力向好的变化。根据IDC 数据，Q2 全球智能机销量同比下降6.29%，降幅有一定收窄，随着欧美通胀的改善，欧美手机需求预计将逐渐恢复。根据IDC 预测，2023 年全球智能机销量为11.5 亿部，同比下降4.7%，下半年为6.13 亿部，预计同比增长1.8%，改善明显。此外，IDC 预测2024 年，全球智能机销量将同比增长4.5%。整体来看在产业链持续去库存的背景之下，消费电子公司纷纷寻找新的业绩增长点，比如新能源汽车业务等。长期来看，随着AIGC技术持续赋能下游应用，消费电子有望保持稳健增长，行业中长期整体趋势向好。
“金九银十”或将催化消费电子复苏
从时间点上来看，当前消费电子进入了传统的“金九银十”行业旺季，开学季、中秋国庆双节、双11/双12、圣诞元旦、年底公司尾牙等等，诸多消费场景或将拉动消费电子销量。值得关注的是，下周市场就将迎来国内外两大消费电子巨头的两场重磅发布会，新品出现有望激活消费电子市场，同时也可能会带动整个行业进入新一轮的创新周期，消费电子行业有望复苏。
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