上证指数 ：

（1）近期海外全球市场科技大类正在企稳走强，从隔夜美股三大指数走势来看，纳斯达克综合指数近期再度领涨，从7月中旬以来的持续1个月的回调阶段正在过去。

（2）全球科技大类的主要组成部分还是在于海外半导体板块，人工智能AI类，如果按照宽指数跟踪方向则直接参考 纳斯达克 的趋势走向。

今年的美联储加息还剩下9月和11月的最后加息，从目前的市场预期来看，9月加息的概率不大，而在11月的加息则值得重视。

（3）目前环球市场所处的周期在加息末端，按照货币政策的性质来对科技公司的影响关系是，如果处于加息周期，则属于紧缩的货币政策，市场上流通的钱会流入银行存储。基础利率的提高会影响到海外科技公司的企业融资，美联储基础利率的加息提高会是的海外科技类公司发行的企业债等融资方式的利率水涨船高，企业债的利率会变得更高，则融资经验会兑付更多的利息。这样就不利于科技大类公司的资金需求。

（4）所以按照正常的逻辑是加息周期结束进入利率平稳期，或者后续进入降息期，这是对高成本融资下的科技类公司的一个潜在的中长线的利好优势。

（5）为何7月中旬之后出现调整，原因在于市场都在提前对这个逻辑预期做反应，原先市场的预期在于7月就结束加息，所以在7月之前整个海外科技市场形成单边向上的趋势上升。提前反应加息周期结束的利好，但实际的情况是美联储继续延续保留今年加息的手段，预示年内还有最后的加息时间点，这就使得之前的预期落空。所以近一个月的环球市场科技大类引发了下行回调过程。

（6）但是时间来到9月，这里的利空消化完毕后，我认为后续的回升周期还要持续，持续到最后一次加息时间节点落地美联储宣告结束的时刻。

（7）而后加息时代，市场进入利率不变的时间段，才会有利好落地兑现后的新回调。然后利率再进入降息周期的时候，再继续回升。

（8）所以从美联储的加息进程来看，全球科技大类目前将开启二次回升，近期出现的企稳就是初期的信号。本次大的上升进程会从8月底持续到11月底，12月之后的利率平稳期会有消化之前涨幅的回调过程。

（9）再等到明年进入降息周期时，再开启新一轮的回升。所以当下后续的三个月大方向的上升趋势时间，大家可以参考留意。

（10）目前全球科技大类的两大主线，半导体属于硬件老题材，两年时间的去库存，目前芯片的定价已经回升。而AI人工智能是今年刚刚开始的热点题材发展主线，市场后续还要有新的AI消息，诸如创新，诸如后续的进展等，这些都会推动人工智能行业的上旬回升。