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【研报分享】PC市场去库存周期有望筑底,AI大模型为手机增添新动能
拙政江南 / 2023-08-28 10:03 发布
研报出处
: 东海证券电子板块观点
: 联想集团公布Q1财报 主要受行业周期下行影响, 目前PC去库存效果显著, ; 华为 小米、 OV等主要手机品牌纷纷布局移动端AI大模型、 有望激活消费电子发展新动能, 加速智能手机换机周期和行业复苏节奏, 电子行业整体仍处筑底阶段。 本周建议继续关注周期筑底, 国产替代、 汽车电子三条主线、 。 联想集团公布2023/24财年Q1业绩
主要受到行业去库存影响, 8月17日。 联想集团公布截至2023年6月30日的2023/2024财年Q1业绩, : 营收129亿美元 同比下降24%, ; 净利润1.77亿美元 同比下降66%, 其中IDG智能设备业务实现营收102.6亿美元。 同比下降28%, ; 经营净利润为6.5亿美元 同比下降39%, 主要是受到行业去库存周期的拖累, 但利好信号已经显现, 全球PC出货量和激活量走势已经趋于一致, 这表明渠道库存消化已接近底部, 下半年PC市场有望筑底回暖, 此外。 ISG和SSG业务的总营收占比为20.47%, 同比下滑0.42%, 但高价值部分业务表现亮眼, 存储业务在三位数增长的驱动下, 市场份额达到全球第四, 新兴的AI硬件基础设施相关业务也实现同比三位数增长, 排名全球第三, 同时在强劲的AI需求驱动下。 联想表示将在AI领域持续发力, 加码超过70亿人民币在全球部署人工智能技术和相关应用, 开发AI智能终端, AI基础设施和AI赋能解决方案、 。 手机厂商纷纷部署AI大模型
消费电子产业植入新动能, 8月14日。 小米官宣将在手机终端引入AI大模型, 除小米外。 华为此前也表示将在鸿蒙4.0系统中接入大模型助手, “ 小艺” ; 苹果 OPPO、 VIVO也均表示将会在手机端引入生成式AI大模型、 高通亦展示了其可支持AI大模型推理运行的下一代处理器, 据Canalys数据。 2023年上半年全球手机出货量约5.25亿部, 较去年同期下滑超7000万台, 在手机市场持续萎靡以及同质化竞争下, 人工智能大模型成为市场竞争新卖点, 随着国内外各类大模型陆续发布。 AI的应用场景从目前的PC和云端逐步延伸到智能手机, 智能音箱、 智能家居等终端设备领域的趋势明确、 消费电子产品的用户体验有望在AI的赋能下被重新定义, 手机和IoT设备有望在未来成为万物互联和AI+应用的主要流量入口, 将有望提升下游智能硬件价值量, 促进各类AI软件生态的创新、 并加速下游消费电子产业的更新换代及复苏节奏、 AI+背景下消费电子价值重估。 。 电子行业本周跑输大盘
本周沪深300指数下跌2.58%。 申万电子指数下跌4.77%, 行业整体跑输沪深300指数2.19个百分点, 涨跌幅在申万一级行业中排第31位, PE(TTM) 40.89倍, 截止8月18日。 申万电子二级子板块涨跌, : 半导体(-6.87%) 电子元器件(-4.37%)、 光学光电子(-2.35%)、 消费电子(-5.12%)、 电子化学品(-3.95%)、 其他电子(-1.57%)、 。 投资建议
: 1( 下半年周期有望筑底的高弹性板块) 。 2( 上游供应链国产替代预期的半导体设备) 零组件、 材料产业、 。 3( 中长期受益国产化) 汽车电动化, 智能化的汽车电子、 。 风险提示
: 1( 下游需求不及预期) ; 2( 国际贸易摩擦) ; 3( 国产替代不及预期) 。 风险提示
: 市场有风险 投资需谨慎, 以上所述机构或个人观点。 言论、 数据及其他信息仅作参考、 不作为基金销售的法律文件, 不代表对市场和行业走势的预判, 不构成任何投资建议, 亦不构成任何产品交易的推荐, 投资者应根据自身风险承受能力自主判断进行投资。 若造成损失, 机构不承担任何责任, 。 $消费电子ETF(SH561600)$ $创业板指(SZ399006)$ $上证指数(SH000001)$
江南短评:600601方正科技、600203福日电子、600355精伦电子、600130波导股份、002369卓翼科技等超跌低价、国企改革、改革预期、技术大底部等题材的中小市值的消费电子公司可以逢低关注。
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