【金鼎观点】

1、周二市场再度杀跌，乐观的角度可以理解为二次探底，悲观的角度看，依然是下跌中继！

2、再跳空下行后，如果三日内不能放量回补，则调整时间将延长，这对多头是不利的！

3、人民币汇率进一步贬值，在岸的现在已经来到7.3门口，离岸的已经是7.32，之前似乎有护盘行为，这一次呢？北上资金最近流出挺凶的！

4、市场没有显著热点，资金信心不足，倒是时不时推高一下新股，不过这种不适合大多数人参与！

5、成交量越来越萎缩，这点成交量很难有大机会！

【题材掘金】

煤炭：供给弹性下降，需求复苏仍然存在分化。供给方面，1-7月原煤增速再次放缓，继续验证新一轮保供周期下产量增幅弱于上一轮的逻辑。同时我们关注到7月当月原煤产量和进口量环比双双报负增，今年以来供给弹性持续下降，年内广义供给高点或已过。需求方面，基建和制造业坚挺，地产仅竣工有所改善，终端需求缓降；下游行业表现分化，火电维持较高增增速，非电需求中生铁表现尚可，水泥有待改善。整体看经济复苏不及预期，“稳增长”政策预期仍在。

　　夏季后半段逻辑有所切换。7月动力煤开启旺季反弹，焦煤随后跟涨，焦炭落地多轮提涨。动力煤方面，随着前期降雨影响，三峡来水有所改善，叠加下游库存目前仍然呈现合理水平，尽管目前日耗维持高位，若来水一直改善，价格或将进入新的震荡区间。双焦方面，当前库存水平仍然较低，离“金九银十”旺季还有一段时间，预计下游补库仍可持续，此外在粗钢平控未有明确落地的情况下，近期稳增长政策连续发布，后续政策落地或可改善双焦需求的悲观预期。逻辑上，由于焦炭还有供给收缩利好，排序优于焦煤。

　　逻辑切换后，仍要关注中报影响。关注以下几个方面：（1）关注焦化板块相关个股；（2）具有焦炭产能的焦煤股也具备较高弹性；（3）动力煤价格旺季仍有支撑。

风险提示：供给超预期释放；需求回升不及预期；进口煤大幅增加；煤炭价格大幅下降。

化工&新材料：氟化工：过往三年，制冷剂企业为争取更多生产主动权持续扩产，伴随基准期结束，配额方案落地在望，行业预计迎来价格和盈利拐点。

　　天然气：受突发罢工事件与补库需求影响，欧洲天然气价格大幅上涨。国内20231天然气表观消费量1914亿方，同比上升12.5%，下游需求逐渐复苏叠加多地顺价政策出台，城燃公司盈利修复值得期待。

　　半导体材料：7月24日，日本出口管制政策的正式实施，清单中新增二十三项，包括形成电路图案和测试芯片所需的设备，中国半导体材料国产替代势在必行。本年度chatgpt破圈带动AI、芯片关注提升，需求驱动半导体材料国产替代正当时。

风险提示：下游需求不及预期；产品价格下跌等。

【要闻速递】

1、美股集体下跌，截止收盘，三大指数跌幅均超1%。道琼斯指数跌幅1.02%；纳斯达克跌幅1.14%；标普500指数跌幅1.16%。欧洲三大股指当天全线下跌，英国富时100指数跌幅为1.57%；法国CAC40指数跌幅为1.10%；德国DAX指数跌幅为0.86%。

2、货币政策加力稳增长，MLF利率再度下调。其中，逆回购中标利率为1.80%，较此前下降10个基点；MLF中标利率为2.50%，较此前下降15个基点。同日，人民银行下调常备借贷便利利率，各期限均下调10个基点。

3、近日，甘肃、河南、浙江等地出台举措，支持当地企业挂牌上市。专家指出，支持企业挂牌上市已成为地方政府促进当地经济发展的重要路径。企业直接融资比重的提升，将使更多资金要素向科技创新等重点领域聚集，推动地方经济转型升级。

4、福州西安拟调整住房贷款政策，多地探索房地产金融政策适度“松绑”。

【公司公告】

1、中国神华：7月煤炭销售量3800万吨，同比增长13.4%

2、中国东航：7月旅客周转量同比上升151.72%

3、春秋航空：7月旅客周转量同比增长58.55%

4、天津普林：拟以600万元至1000万元回购股份

5、晶科能源：拟以3亿元-6亿元回购股份

6、新光药业：股东拟继续减持不超2%股份

7、北陆药业：控股股东拟减持不超1.99%股份

8、创识科技：部分董监高拟减持公司不超1.49%股份

9、安凯客车：安徽省投资集团拟减持公司不超2%股份

10、金石资源：部分董事及高管拟600万元-1000万元增持股份

文章所有观点均为复盘心得，所涉及方向及个股均为逻辑分享或资料总结而非个股推荐，绝不构成投资建议，据此买卖，盈亏自负！