【盘面分析】

美股止步于13连阳，主要还是受到本周经济数据的影响明显，9月份可能再度出现美联储加息的概率增大。近期A股政策暖风不断，主力资金也有明显的出手迹象，结构性机会仍然是近期市场的主旋律。目前A股市场估值水平处于历史偏低位置，在守牢不发生系统性风险的前提下，政策面的精准发力、基本面的持续向好、市场机制的不断完善，必将推动资本市场走出当下困境。7月份就这样渐渐离我们远去，“七翻身”没等到，8月份是否能够再度起航，关注政策暖风能否持续吹来。

骑牛看熊发现券商板块被严重低估，安全边际和性价比极高。从配置比例来看，截至2023第二季度，券商板块公募基金持仓同样处于极低位置，近期会议多次提到金融市场，将更好促进活跃资本市场政策落实推出，券商预计将受益于利好政策带来的投资者信心提振和资本市场交投活跃度提升。此外，场外衍生品等客需型机构业务将更受益于投资端改革带来的资管行业高质量发展，且头部券商产品专业化能力更强，因此更机构业务具备竞争优势的券商公司将会受益。指数一旦出现上行，券商“牛市旗手”将会再度摇旗呐喊！

三大指数集体低开，两市红盘个股千余只，出现了普跌的市场行情，题材板块方面家居用品、日用化工、纺织服饰等板块表现较强，一体压铸、胎压监测、船舶等板块表现较差。房地产板块开盘再度活跃，冠城大通快速涨停，中迪投资、金科股份等纷纷跟涨，已经成为了本周最强板块，住建部部长近日表示，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求，进一步落实好降低购买首套住房首付比例和贷款利率、改善性住房换购税费减免、个人住房贷款“认房不用认贷”等政策措施。水利板块走强，龙泉股份2连板，巴安水务、纳川股份等纷纷涨超5%，水利部将水旱灾害防御应急响应提升至Ⅲ级，近期汛期来临，各地也在积极防汛。

券商股集体冲高，太平洋4天3板，东吴证券、首创证券等纷纷跟涨，整个板块出现了全红的状态，近期会议提到要更好促进活跃资本市场政策落实推出，券商预计将受益于利好政策带来的投资者信心提振和资本市场交投活跃度提升。医美概念股震荡走强，水羊股份涨超15%，金发拉比涨停，朗姿股份、景峰医药等纷纷跟涨，水羊股份发布半年报显示上半年营业收入22.9亿元，同比增长4%，净利润1.42亿元，同比增长72.02%。钢铁板块震荡走高，方大特钢、厦工股份等涨幅靠前，当前钢铁板块处于低配置、低预期、低估值阶段，需求预期的好转以及供给潜在的收缩预期，将带来行业盈利的触底与估值的修复。

小金属板块震荡反弹，云南锗业逼近涨停，罗平锌电、驰宏锌锗等快速冲高，我国7月初宣布，从8月1日起对镓、锗相关物项实施出口管制，在出口限制即将启动之际，美国五角大楼计划在年底前向美国或加拿大公司首次签订回收镓的合同。智能驾驶板块持续走强，赛力斯涨停，云意电气涨超16%，星源卓镁、汉宇集团等多股涨超5%，宝马集团宣布正在加快开发L3级自动驾驶功能，全球计划于2023年底或2024年初上市，宝马中国研发团队也已启动L3级自动驾驶的本土化研发。信创概念股震荡反弹，太极股份涨超7%，顶点软件、麒麟信安等多股涨超5%，麒麟软件发布，麒麟软件独家中标中国邮政集团服务器操作系统采集项目，采购量超六万套，进一步扩大了麒麟操作系统生态。

大盘：

创业板：

【大盘预判】

上证指数周五低开高走，盘中一度涨逾2%，两市个股从开盘不足千股上涨，到尾盘千余股下跌，这股力量不可小觑。主力资金开盘拉升证券、银行、保险等金融股，与周二的作盘手法如出一辙，很明显是同一股资金，北向资金不是开盘大幅度进场，而是但时间内大幅度买入，也是为了跟上主流资金，看来有股多头力量要开始表演了。接下来注意大盘能否在3250点之上稳住。

创业板指数周五低开高走，站稳了2200点，但是没有突破60日线均线，这个位置还是要小心为上。AI、大消费、新能源板块都没有资金明显净流入，反而是金融股受到了垂青，中信证券的涨停是一个标志，就看之后是否会继续演绎，目前市场人气集中在了金融板块。这个位置的关键是看成交量能否持续，也是市场转机的关键。接下来注意创业板指数能否在2220点之上稳住。

【淘金计划】    

周五的大阳线属于是放量突破的大阳线，有点一指定江山的味道，与周二的大阳线遥相呼应。如果从做盘的角度来说，很多人认为补掉下方缺口再拉升会走得更远，实际上骑牛看熊认为这里还是机构性行情，政策面暖风袭来，不补缺口直接向上反而会让“等一等”的资金进场，拉升所需要的力度也更小，这样其实控盘更容易些。中信证券涨停？这是多少年前的事情了，随后贵州茅台、五粮液等大盘类个股跟上，看来这是在赌周末出利好，下周要搞事情的节奏了！你信不信？

题材板块中的证券、保险、多元金融等概念是资金净流入的主要参与对象，知识付费、船舶、CPO等概念资金净流出相对较大。骑牛看熊发现A 股正进入政策友好阶段，会议逆周期调节政策的确认令基本面企稳预期得到强化，房地产政策的转暖使得对库存周期的抑制作用减弱，A 股的基本面存向上修复机会。

此外，会议罕见提及“活跃”资本市场，令资本市场的资金流入预期增强，估值存提升机会。整体来看，政策驱动下A 股市场的机会相对明确，中期向上预期进一步强化。具体而言，一是供求关系发生重大变化下，“地产链”的修复性机会；二是罕见提及“活跃资本市场”下，券商行业的修复性机会；三是资产端获多重因素催化下，保险行业的修复性机会。

行业配置方面，目前基金的发行尚处于低迷阶段，同时二季度偏股型基金仓位仍处于相对高位，缺乏增量资金入场背景下，部分板块行情的持续性也将受到抑制，短期行业层面的机会将以修复性机会为主，可关注会议所带来的新题材的交易性机会。

7月以来券商指数于调整低位缓步震荡走高，临近月末在政策面利好的推动下出现明显反弹，板块平均P/B 从最低接近1.20 倍修复至1.30 倍以上。从中长期来看，随着全面注册制的正式实施，全面深化资本市场改革将迈入新阶段，改革的重心将由融资端逐步向投资端倾斜，投资端改革将聚焦于激发市场活力，促进投融资实现动态平衡，2023 年证券行业经营业绩重回升势的确定性较强。

券商指数在震荡整固后仍有望保持反弹修复的趋势，券商板块在全面普反后将重回结构性行情，但结构性行情的范围有望扩大、力度有望增强。投资者可以关注龙头券商以及低估值中小及弹性券商的波段投资机会。

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