现在市场在阶段低位，很多人不知道买什么？然后有人就说了，选股太难不如买基金那样来得简单。现在买基金确实很方便。很多人在手机银行或支付宝类似的金融平台都可以买，所以现在基民远多于股民。股民才2亿，而基民有7亿多。

  别看基金行业数据不错，但要想通过买基金赚钱其实非常困难。有句话是这样说的，赚钱的基金很多，赚钱的基民基本没有。你还别不信，市场上能经得起长期考验的基金基本上没有。不是从净值去看。而是从内在去看。

 
  比如前几年非常牛的医疗基金。这里以大家都熟悉的名家来举例。像葛兰管理的中欧医疗健康混合A。截止昨天收盘他的单位净值为1.9911元。也就是差不多两元。算上前面分红的话，从成立以来的业绩来算是翻了倍的。年化收益率也有十几个点。要是以这样来论的话，这个基金也算是牛的了，好像蛮赚钱的。但事实并非如此。请先看下面的两个图。

   图一是他的净值图，净值最高去到了4块多。目前是接近2块。图二是份额/净资产规模变动情况。如果单以净值来论，不说他净值最高时的业绩，到目前仍然是翻倍的。他的年化收益仍然有十几个点。这个赚钱能力是不是很牛。但实际上你再细看图二时，你就会发现他让投资者赔了很多。

  从图二中可以看到他的初始规模是很小的。A类的份额才1.63亿。到19年四季度总份额达到了11.7亿。净资产达到了20.28亿。此时的单位净值为1.7元多。但这并不是说所有人赚了70%。只有最初的那部分持有到19年四季末才会有。而其他人是因为后面边涨边进来的，成本高于1块的，赚的自然不会有70%。

  然后这个基金到21年二季末时，他的总份额达到了62.31亿，净资产为262.6亿，单位净值约为4.21元。此时这只基金涨幅超过300%。但是不可能是所有人都赚了300%。从规模变动中你可以看到大部分人是后面买的。他们的成本绝大多数是1.7元以上买的。（因为19年四季末以后再买进的都会高于1.7元，后面买的等于62.31亿-11.7亿=50.61亿）。

 
  数据显示，单位净值到4.21元时，62.31亿总份额中就有50.61亿份额是在1.7元以上或更高位置买的。那么这50.61亿的份额中不可能会有300%的涨幅。买到后面的可能才刚刚盈利而以。而截止到2023年一季末时，总份额已经达到了123.17亿。净资产为279.65亿，单位净值约为2.27元。

  你把2021年二季末的数据和23年一季末数据一对比。净值所表现的优秀立马让人寒心。因为到23年一季末时，份额增加了123.17亿-62.31亿=60.86亿。而此时资产仅增加了279.65亿-262.6亿=17.05亿。但是从21年二季末以后再进来的一直到23年一季末的这些人他们的成本是高于2.27元的。

  我们以最低的来算，2.27元*60.86=135.22亿。如果减去增加的17.05亿。那么从21年的二季末以来至少亏损118亿，而实际上远远超过这个数字。因为毕竟后面那段很多是4块多，3块多买进来的。当然如果是最早期的那部分。成本低于2.27亿的投资者还是赚钱的。但是他们不可能超过10亿元。从表中数据可以看到低成本进入的是很少的。这样就造成了赚的不过就是几亿，而亏损则是上百亿。

  这只基金稍细一算的话可能亏损超过150亿元，就算按上面最粗略的算法也是亏损一百多亿。然后搞笑的是他的净值到目前仍然还有2块左右。仍然可以归为优秀的基金。而市场类似这样的基金你数都数不过来。更广泛一点来讲几乎绝大部分基金都与他类似。我早在以前类似的文章中就讲过。他们不可能为投资者赚到钱。因为他们是倒金字塔式建仓。数学上，宏观上是必输的结局。并且我们还不说他们有些人搞老数仓，搞什么接盘为私利的。就算是正正经经的数据只要你一细看。基民是最大的输家。基金要获利一样需要择时或者押对宝。然后最最重要的是倒金字塔式建仓。几乎所有基金都逃不过。那么结局不言而喻。