港股大盘有运行至跌后反弹行程阶段的机会，踏入2016年，恒指走了一波七连跌，以收盘价来算，从21914下跌至周二(12日)的19712，累跌了2202点或10.04%、9日RSI指标下跌至15.69后，终于出现超跌后的技术性反弹。而人民币短期跌势喘定、内地12月进出口数据表现胜预期，是引发港股反弹的消息因素。

走势上，恒指仍处于由去年11月后的中期弱势运行当中，但是在每一次超跌后也将会有所反弹。有几点值得注意：一、恒指仍以一级低于一级来发展，高一级运行交易区在22000至23424(去年10月至11月期间)、前一级在21000至22217(去年12月期间)；二、要回企至前一级区间内，才可望扭转一级低于一级的发展模式；三、由于恒指未有进一步跌穿19500来完成最后抛售，因此，目前的回升，会以短期超跌后的技术性反弹来看待，而非抛售完成后的触底弹升来看待；四、可假设短期底部已见于19695，如能进一步升穿20368(去年最低点)，反弹走势可强化，而21000会是中期阻力位。

操作上，三个总体方向依然有效。(一)、超跌后可以博反弹；(二)、弹过后不宜勉强追涨；(三)、抛售完成后可以相对积极来捞底。以目前情况来看，建议可以操作方向(一)来应对，以短线博反弹的交易机会来看待。选股方面，建议以已出现了抛售的中型票为主要标的，但是不宜太分散，仓位也要适度控制，未许过份看多，预期利润目标为10%会来得比较现实。

另外，再跟进检视一下环球股市的走势，美股道指已跌低于16500、德国DAX指数已跌低于10000、日本NKY指数已跌低于18000、新兴市场股市MXEF指数已跌低于750、A股上综指已往3000靠，按走势来看，以我们上期评论中的估计，基本上已跌到位、现水平再跌的部份就是超跌了。另外，新兴市场主要货币，包括俄罗斯卢布(ruble)、巴西雷亚尔(real)、南非兰特(rand)、以及人民币和港汇，近来兑美元都创出了新低，是现时环球金融市场的震央所在，而新兴市场货币的跌势能否喘定，将会是环球股市出现骨牌下挫后、能否展开触底反弹的关键因素之一。

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