沪指是第五次尝试箱体上沿关口，突破箱顶将继续延续中期上涨的牛市行情，末来我先看多到3600点附近。广发证券发布研究报告称，借鉴13年“移动互联网+”行情，本轮“AI+”行情也将分三阶段走：上游算力→中游软件服务→下游应用。当前行情仍在第一阶段，广发证券重点首推“上游算力”(AI芯片/服务器交换机/光模块光芯片/液冷温控/互联网)；同时投资者需要关注向第二阶段“中游软件服务”(网络安全/AI大模型/数据平台/分布式数据库)和第三阶段“下游应用”(办公软件/智能家居/游戏/教育/智慧工厂)的切换信号。为何说“AI+”与13年“移动互联网+”十分相似？广发证券表示，一是技术的革命性突破，带来新一代场景革命，“移动互联网+”和“AI+”分别是两大场景革命；二是，均是产业生命周期迎来彻底的应用拐点，产业内生性催化剂不断喷薄而出的同时，外部政策催化剂进一步刺激；三是，海外宏观背景：美联储货币政策边际转松。12年末美联储开启QE3 & QE4；23Q2美联储加息周期尾声，全球流动性将迎拐点；四是，国内宏观背景：经济处在复苏通道上，但复苏弹性偏弱如地产弹性不足；社融持续改善；外需对出口拉动不足，出口增速回落；五是，股市微观流动性：市场以“存量博弈”为主导，显著的增量资金尚未明晰。借鉴13年“移动互联网+”行情，广发证券认为本轮“AI+”行情也将分三阶段走：上游算力→中游软件服务→下游应用。当前行情仍在第一阶段，广发证券重点首推“上游算力”(AI芯片/服务器交换机/光模块光芯片/液冷温控/互联网)；同时投资者需要关注向第二阶段“中游软件服务”(网络安全/AI大模型/数据平台/分布式数据库)和第三阶段“下游应用”(办公软件/智能家居/游戏/教育/智慧工厂)的切换信号。