全面注册制后，新规规则汇总
（一）新停牌规则须知：
（1）股票10天内发生4次异动公告——停牌。
（2）股票10天涨幅超过100%——停牌。
（3）股票30天涨幅超过200%——停牌。
（二）新股上市发行规则须知：
（1）新股上市后，前5日不设涨跌停限制。
（2）5日后，股票涨跌幅按10%设限。
（三）股票连续竞价阶段限价申报的有效申报价格，应当符合下列规定：
（1）买入申报价格不得高于基准价格的102%和买入基准价格以上十个申报价格最小变动单位的孰高值。
（2）卖出申报价格不得低于卖出基准价格的98%和卖出基准价格以下十个申报价格最小变动单位孰低值。

（1）2%价格笼子的正确解读

根据规则定义得出：2%价格笼子是单边的，不是双边的。
挂买单时大于基准价的2%的价格是废单；小于基准价的-2%的价格是可以申报的。
挂卖单时小于基准价的-2%的价格是废单；大于基准价的2%是可以申报的。

假设现在股价是100.00元
那么你挂买委托单的价格区间：
102.01 — 110.00是废单；90.00 — 102.00 区间内的价格都是可以的。

那么你挂卖委托单的价格区间：
90.00 — 97.99是废单；98.00 — 110.00 区间内的价格都是可以的。

限制的是跳档拉升和跳档砸盘，低买高卖都可以挂进去的。所以10档买卖委托单，还有千档盘口都还在的。盘口语言依然还在。

（2）异动监管的规定，明确停牌规则

10天内发生4次异动或者10天涨幅超过100%就会停牌。那么连板高度会压制到7板，短期内的市场炒作空间被锁死，龙头战法强者恒强的思维就要做出改变。连板接力模式会越来越难玩，因为一旦高度达到6板，那么资金接力意愿会大打折扣，于是补涨龙会提前出现，这样一来，补涨和助攻的提前挖掘也会导致龙头地位的下降。于是新的衔接模式开始出现并得到市场认可，比如断板后筹码结构、均线排列良好，横盘向上再发包。这样的个股会多起来， 像智能自控、天娱数科就是这种类型。这里的注意点是并非所有这种断板横盘向上的个股都会出现反包。在情绪周期演化推进和板块轮动切换的过程中会出现多种类型结合的复合型走势特征。

（3）JG的重要意图就是打压虚假申报、假意恶意委托单、引导类委托单

拖单、垫单、拉单、扫单的引导类委托单将减少甚至失效。保留下来的就是比较真实的委托单，那么压单吃货、拖单出货的手法就会失效。因为压单价格超过2%就会成为废单，而在2%以内，流速快的情况下市场合力会迅速吃掉这些引导价格的假意恶意委托单，变成了真实的成交单子。拖单出货亦然。所以盘口的买卖委托单的真实度将提高。这种情况下，交易者将看到比较真实的委托单情况。游资跳档点火引导受限，增加了游资进行情绪引导的难度，分时的情绪性冲动会减弱。限制和减少这些行为将更能体现出市场合力，体现大众意志而不是大资金的意志。

（4）龙头模式依然存在

投机向山岳一样古老，投机永不灭。只不过新规下的龙头走势会有别于过去的方式。以前主要按连板高度去打造龙头的思维会相对淡化，不是完全消失。而是按照辨识度、市场人气、逻辑面、主动性、带动性、唯一性等多维特征去获取个股地位，凝聚人心和认可度，筛选和打造市场龙头。特别是主流板块主升期的龙头，将更加注重概念的正宗性，体现优质基本面的特征，利于价值和投机的双向奔赴。

（5）套利模式仍将继续

情绪的博弈并非完全理性化，金融市场的复杂性就在于此。套利作为短线生态的一部分，既是情绪博弈，同时也是价值重估的体现，就如比价效应那样，概念板块都涨这么多了，凭什么我不涨呢。既然10cm被压制得厉害，此消彼长，那么20cm的300/688的套利会得到更多资金的青睐。短线资金会偏向通过高弹性品种来拓展收益空间，这次的海天瑞声、拓尔思、初灵信息就是很好的例子。全面注册制下，基于20cm的个股的高弹性套利空间，以后的20cm炒作会得到更多资金的关注，特别是10cm亏钱效应大的前提下。

（6）连板接力弱化、辨识度核心趋势波段加强、辨识度高标抱团走强趋势

这种情况下，20cm、中军、高标抱团就不会显得那么单一，有时候是交织在一起的，如英飞拓、浪潮信息、海天瑞声。另外，资金投机关注点会偏向可转债、创业板、科创板等高弹性套利的机会。

（7）以情绪周期和打造接力龙头为基础博弈的连板投机思维需要改进升级；对个股审美的要求会由情绪主导向逻辑主导、机构化选股倾斜；持仓体验舒适度会有所降低；需要用新的视角来观察个股地位和辨识度；重新剖析和解读盘口语言，优化指标体系；用更全面的思维来研判情绪周期的演化。

全面注册制后受影响最大的当属打板一族，因为异动规则和注册制的双重影响，未来市场的连板股票将会变得稀缺起来，长期如此就会被市场边缘化。市场主流赚钱模式当属涨停+趋势股。当然，任何一种主流模式的确立都不会一帆风顺，新旧模式的碰撞火并也会非常激烈，但是新必胜旧。

注册制之后除了连板空间压制外，个股走势更倾向于市场合力，恐慌盘下杀会加速一点、上涨流畅波的流畅度会减弱，个股分时更趋于理性和逻辑面、分时的情绪性冲动会减弱。个股逻辑溢价会提升，情绪溢价有所减弱。短线生态结构有所改变，但是投机和赚钱/亏钱效应总体变化不大，对交易者的理解力、控制力提出了更高的要求。继续不断学、不断思考和总结才能跟上变化的市场，不被淘汰。

对于我们而言，全面注册制的到来，就是危险与机遇的并存。变革就是机遇，大变革中孕育着大机遇。谁能尽快适应市场变化，谁就能执未来市场牛耳。谁若仍旧墨守陈规，谁就会被市场快速淘汰。浩浩荡荡的时代潮流，要么倒在惊涛骇浪下，要么勇做浪头弄潮儿。