洪攻略投资日评

洪校长：“中国特色的社会主义对应的是中国特色的制度环境、政策环境、经济环境、发展路径、分配机制、资产结构、投资者结构、所有制结构等，对应的是有中国特色的资本市场才顺理成章，逻辑才通。最近，监管层提出探索建立具有中国特色估值体系，这算是官方对A股特色及独立性的认可。

A股市场国有企业多，虽然国有企业相比民营企业资金成本低，土地成本有优势，但人力成本不低，且性价比很差，创新成本高，承担的社会成本高，税收也高。和美国企业比成本上没优势。按西方盛行的估值体系，市场对国企给出了远低于海外市场同行业的估值。市场无视国有企业天然的垄断优势，强大的抗风险能力优势，甚至忽视其业绩的稳定性。显然，针对这类中国特色行业和企业，确实需要有中国特色的估值体系来估值。未来央企国资变革提速，估值重估的可能性在增大。” 

趋势情绪围猎A

周五大盘指数收于3101.69点，两市成交量为7399亿，较上一个交易日缩量81.70亿，周五是缩量上涨，国企改革、地产链、ST板块、股权转让、文化传媒、平台经济和次新股较为强势。

市场整体，上涨1494家，涨幅超过5%的有108家，下跌3259家，跌幅超过5%的有164家，其中涨停35家（过滤ST股和未开板次新股），跌停11家（过滤ST股），连板8家，较强于上一个交易日。

上一个交易日是日情绪周期的入春日，赚钱效应有所回升，亏钱效应少了很多，从今天的数据来看，是日情绪周期的倒春寒，赚钱效应再次减少，亏钱效应再次增加，今天指数继续走强，主要是大金融和中字头的功劳，当前市场成交量骤降，市场温度下降，这里拉大金融和中字头是会抽血整个市场的，所以可以从盘面上看到，除了这2个地方其他地方的赚钱效应非常的差。

板块方面，前期强势的医药和信创慢慢的成为过去时了，现在市场上面有热度的就是大金融，中字头，上证50等等，这些都是大票，但是因为他们是大票，所以更需要观察持续性有多少了，这里也不希望他们能直接拉出一波趋势性行情，但是如果他们能起来，指数就不会差，那么 情绪就会稳定的多，可以上一个大的台阶。当航母和舰载机到位后，就是舰载机飞出去进攻的时候了。

趋势事件围猎B

市场概述：周五各大指数涨跌不一，其中上证50指数上涨了0.95%，上证指数上涨了0.40%，中证500指数上涨了0.07%，中证1000指数下跌了-1.13%，创业板指下跌了-1.12%，科创50指数下跌了-1.51%，沪深300指数上涨了0.50%，深证成指下跌了-0.48%。今日中字头、银行、房地产、保险、券商等板块涨幅靠前，两市成交额共7481亿，较上一个交易日大幅缩量了824亿。北上资金今日净流入了12.36亿。

围猎温度：从个股表现来看，两市共有1494家个股上涨，下跌的有3259家，其中涨幅超过7%的56有家，涨停的35家（过滤ST股和未开板新股），跌幅超过-7%的有34家，跌停的有11家（过滤ST股），从涨跌停家数、涨跌幅超7%以及涨跌家数比来看，市场整体温度较上一个交易日中等下降。从事件围猎温度计来看，今日市场的围猎温度依旧处于温热的状态，两市连板家数有8家，最高空间板4连板，市场围猎风偏较一般。

市场继续着底部慢牛的姿势，大盘指数在中字头、银行、保险、房地产、券商等板块的上涨下驱动上涨，这一次中字头表现的最亮眼，这个板块是机构与游资共舞，聪明资金各玩各的。而中字头板块的上涨也逐渐带动大金融上涨，央企国资纷纷起舞，其中房地产板块有金融十六条的叠加，板块里表现比较强的公司也是中字头。市场唯一美中不足的是成交量还没有放大，毕竟当下行情处于转折初期，下周要密切关注成交量能不能回升。

从中字头央企国资大方向来看，市场有两个细分板块表现的较强，一个是国际工程承包这一块，机构主导的龙头走得慢围猎，游资主导的龙头走得快围猎；一个是文化传媒这一细分，中国文化自信的核心代表，这个细分板块是游资主导的围猎行情。其他白富美都是机构主导的慢围猎，毕竟长期的估值定价还是要看机构的。参与围猎行情务必要弄清初心，跟得是哪一类的聪明资金，重塑估值体系任重道远，中短期估值重估要看游资与机构，长期重估定价要看机构，游资比较注重弹性，参与围猎时要采用相对应的策略。

趋势季节围猎C

周五，大盘整体窄幅震荡。两市成交额7399亿元。北上资金净买入74.51亿元，南下资金净买入23.15亿元。

三成个股收盘上涨。102只个股涨幅超过5%，35只个股涨停（剔除未开板新股和ST股），其中8只个股连续涨停，162只个股跌幅超过5%，11只个股跌停（剔除ST股）。

周五指数涨跌不大，板块极度分化，“中字头”特色估值和救助房地产产业链共振走强，而新能源、信创、医药医疗、半导体集体被抽血下跌，成交额创出近期地量。

这样的盘面，首先整体问题不大，依旧看不到系统性风险冒头，第二考虑会不会出现所谓的“二八风格转换”？我们认为，以现在的市场温度和流动性环境，低估中字头大盘股想集体拉趋势性行情难度很大，暂时还当成游资主导的事件围猎行情来参与比较好。只要“中字头”对其他方向构不成持续性抽血，就依然会是板块轮动行情，即热点区域内，涨多了跌，跌多了涨。

上周的观点不变，现在市场处于第一轮修复行情结束后的横盘整理过程中，这个阶段关键看两点，第一从场内形态来说，涨上来的板块，谁能横得更稳，未来从修复性行情走到趋势性行情的概率就更大，第二从场外逻辑来说，谁有进一步的基本面改善催化，谁就有可能先横盘突破走出趋势。这是一个场内趋势和场外逻辑的共振验证过程。

对于围猎C来说，我们主要矛盾就是在震荡整理过程中，跟踪板块的相对强弱和基本面催化。一方面，强势板块内部不缺交易性机会，可以H333滚动策略应对；另一方面，从趋势和价值共振，去挖掘潜在中期行情主线。这个我们边走边看。

价值季度牧场A

周五上证指数收盘小幅上涨，深成指和创业板指数收盘下跌，市场分化明显，昨天强势的股票今天很多大跌，而昨天弱势的股票今天很多大涨，板块继续轮动。

“当你觉得行情行的时候，它就不行了！当你觉得行情不行的时候，它又行了！”这种现象持续不是一天两天了，昨天直播时也特意聊了这个现象，这是大盘春季的典型特征。

大盘春季，板块轮动，机构资金和围猎资金各自忙碌，板块行情不轻易结束，拿一拿反而容易赚钱。这其实也是在培养投资者形成新的理念和心态，试想一下，如果越来越多的人觉得拿一拿更容易赚钱，那会带来什么变化？这就是之前聊到的：“如果大家都觉得安全了，就可以谈一谈格局和理想了。”

11月初的中概股，最近的基建、地产，它们本质上都属于一类股，叫做超跌低估值板块，11月份以来机构资金一直在做估值修复行情，类似格雷厄姆式捡烟蒂的事情，这种行情还会继续下去。

消费板块跟随大盘节奏波动，虽然不是领涨者，但是一直都有行情，配置+滚动策略应对即可。疫情压制板块开始出现初步企稳信号，观察和跟踪全国疫情数据的变化，这里面会带来右侧滚动的信号。医药板块以痛无可痛的龙头公司为主进行滚动操作。

目前主流资金主要在做估值修复行情，暂时还没轮到科技板块，继续跟踪观察，信创方面的股票仍是重要的具有指引性的板块，XR元宇宙、智能汽车、物联网、云计算、人工智能等也是长期跟踪的方向。

整体来说，市场行情保持健康。

【备注：股市有风险，入市须谨慎。以上内容仅为洪攻略复盘，不构成任何投资建议。】