【金鼎观点】

1、利好刺激下，周一收阳，不过成交量没有有效放大，依然面临头肩顶压制，震荡格局！

2、资金从光伏撤出，流进新能源汽车产业链，尤其是上游，也说明了资金的无奈！

3、光能发电周一表现一般，继续跟踪，本周暂时不放弃，光伏稳住了，看是否能走出来！

4、机器人方向，碳化硅方向继续跟踪！其余的比较杂乱的轮换过快，不便于跟踪！

【题材掘金】

电子元件：自研IP是长期发展之道：简单来说，处理器SoC是围绕着CPU构建的一整套微系统，针对不同的应用场景，对于配套模块和操作系统、软件算法有所差异。处理器厂商在面对竞争时，所提供的产品首先需要能满足产业基本需求，然后通过所构建的相对竞争优势获取目标市场份额，这种相对优势可以是性能、功耗，也可以是成本、性价比，但无论从哪个维度切入，自研IP都是唯一的解决之道。IP自研即包括ISP、视频编解码、AI等算法层面，也包括CPU、GPU、NPU等硬件架构层面，后者难度更高，投入规模更大。

　　市场扩容&国产替代并行：处理器SoC面对的是一个超过千亿美元的市场，并且伴随着自动驾驶、AIOT、工业互联网等多领域的向前演进，整个行业正在迈入新一轮的扩张周期。一方面，部分国内厂商目前已经在如安防、机顶盒、商显等传统赛道上完成了中低端产品的替代，目前处于向更高端料号演进中，另一方面，在智能座舱、自动驾驶、AIOT、VR/AR、智能手表等大量新兴领域和市场中，国内厂商也在加紧产品料号布局和客户导入，未来会有更多机会释放出来。

　　战略重心有所差异化，持续升级以期更大市场份额：国内与算力相关的公司超过30家，按大类来看可分为CPU类、FPGA类、GPU类、SoC类，由于各自面对的是不同的终端市场，公司的技术侧重和客群结构等存在差异化，发展也处于相对早期，彼此之间的竞争整体来看目前还比较弱化。经过多年发展，国内几家处理器SoC上市公司均实现了超10亿元以上的处理器芯片销售规模，在战略发展方向上有着清晰的发展路径，在技术领域形成了各自的相对优势，在客户结构上建立了自己的生态。国内厂商虽然距离全球一线大厂无论从营收规模还是技术布局上都存有明显差距，但是目前均处于产品快速迭代期，一方面推动产品往更先进制程演进，另一方面在新赛道加快产品布局，有机会获取更大的市场份额。

　　估值处于历史相对低位：从赛道属性来看，处理器SoC具备较高的复合壁垒，即包括硬件、操作系统、算法、客户准入四大方向构建的研发和客户开拓门槛，也包括了整体走向更先进制程的难度和庞大开销；从市场发展来看，处理器SoC是各种类型智能终端硬件的核心器件，未来全球走向更加智能化的核心驱动力；从全球一线龙头高通、联发科的历史估值发展来看，历史PEG均在1倍以上，遇到产业高景气周期时，个股PE（TTM）会更高。目前国内处理器SoC厂商的PE（TTM）均低于历史平均值，处于相对低位。

风险提示：宏观经济波动、新冠疫情反复等系统性风险；半导体贸易战加剧导致产业链发展国产化进程可能低于预期；供应链产能、价格等因素波动带来的风险；市场竞争加剧引发的风险；新品开拓不及预期的风险；下游需求不及预期的风险。

有色金属：7月我国碳酸锂进口量9369吨，同比增长108%，环比减少67%，进口量环比大幅回落主要系4-5月进港量受疫情影响导致进口量大幅下降，而4-5月智利出口量处于高位，导致碳酸锂于6月疫情缓和后集中到港，造成6月进口量激增，而7月份进港量受疫情影响不大，进口量也随之恢复至正常水平。预计后续智利出口量无库存干扰后将保持正常水平，同时中国到港量在无疫情影响下也将恢复正常水平，很难出现4-6月份的异常情况。碳酸锂供给最为宽松的阶段已经过去。近期，四川限电导致上游锂盐减产，叠加格尔木静态管制影响锂盐供应链保障能力，导致锂盐价格加速上行。进入2022Q3~Q4，国内青海盐湖受天气影响产量下降，下游厂商均有赶工意愿，需求或持续释放，中国锂盐供需结构将进一步紧张，锂盐价格有望维持目前上涨态势，不排除在2022Q4/2023Q1旺季备货季出现锂盐价格再创新高局面，可重点关注上下游一体化企业。

风险提示：全球锂盐需求量增速不及预期；澳洲Wodgina矿山爬坡超预期；澳洲Greenbushes外售锂精矿；南美盐湖新项目投产进度超预期；地缘政治风险。

【要闻速递】

1、美股三大指数集体收跌，纳指跌2.55%，标普跌2.14%，道指跌1.91%。欧股三大指数当天全线下跌，截止收盘，英国富时100指数跌幅为0.22%；法国CAC40指数跌幅为1.80%；德国DAX30指数跌幅为2.32%。

2、8月22日，海南省人民政府发布《海南省碳达峰实施方案》，《方案》明确到2025年，非化石能源消费比重提高至22%以上，可再生能源消费比重达到10%以上。到2030年，非化石能源消费比重力争提高至54%左右，单位国内生产总值二氧化碳排放相比2005年下降65%以上。

3、人民银行召开部分金融机构货币信贷形势分析座谈会强调：强化宏观思维，保持贷款总量增长的稳定性。

4、央行：保障房地产合理融资需求，依法合规加大对平台经济重点领域的金融支持。

5、7月全社会用电量8324亿千瓦时，同比增长6.3%。

【上市公司公告】

1、贵绳股份：关于公司“酒企借壳”的相关传闻不属实

2、飞龙股份：收到广汽埃安供应链产能及物料锁定协议

3、振芯科技：受限电政策影响临时停产

4、爱乐达：受限电影响公司部分产线未能完全投产

5、宏达股份：本部生产基地和控股子公司受限电政策影响继续停产

6、*ST丰华：公司股票撤销退市风险警示

7、海达股份：获得比亚迪开发定点通知书

8、东信和平：前三季度净利预增100%-120%

9、融捷股份：上半年净利润5.76亿元，同比增4444%

10、国芯科技：上半年实现净利润6103.7万元，同比增长1823%

11、博迁新材：新辉投资拟减持不超过3%公司股份

12、来伊份：股东汪小明拟12个月内继续增持不低于3万股

13、和远气体：股东拟减持不超3.78%股份

14、天下秀：股东拟减持不超过2%公司股份

15、招商南油：建行江苏分行拟减持不超过1%公司股份

16、密封科技：股东拟减持不超3%股份

17、农尚环境：控股股东拟减持不超2%股份

文章所有观点均为复盘心得，所涉及方向及个股均为逻辑分享或资料总结而非个股推荐，绝不构成投资建议，据此买卖，盈亏自负！