【市场信息】

小鹏G9将于8月启动预订，9月正式上市。该款车亮点之一是采用了800V SiC（碳化硅）高压电驱平台，可达到95%的高效输出，综合续航里程提升5%+，还能使得补能效率大大增加，充电5分钟续航可增加200公里

【逻辑阐述】

1、公司主要生产新能源汽车高压“电控”总成中的车载电源系列产品和氢能与燃料电池专用产品，目前车载充电机OBC产品均价超过2000元，集成式电源产品均价在3200-3500元，若按照车载电源单车平均价值量在3000-4000元来测算，预计到2025年我国车载电源行业规模可达404.7亿元

2、公司是第一批将SiC应用于量产产品的企业，2013年SiC DC-DC量产，96%转换效率全球第一；2015年SiC MOSFET 双向OBC研发完成，转换效率96%，目前全系产品采用SiC功率器件，而SiC器件有望在800V平台中大规模应用，公司在未来的市场竞争中具有一定的先发优势

3、公司持续研发投入，目前公司已经获得ASPICE L2及功能安全ASLID等级认证，具备进入海外车企供应链的能力，将会使得公司获得更大的全球市场份额，同时高研发投入提升了公司产品的壁垒

4、公司目前客户有比亚迪（营收占比30-35%）、吉利、小鹏、本田、长城、长安等

【投资建议】

公司是国内新能源汽车电源产品细分行业龙头，在享受行业高增速的同时，公司高举高打、配套国内外知名车厂，碳化硅等多项技术行业领先，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

新能源汽车渗透率提升不及预期；电驱动系统行业竞争加剧

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国 玮 执业证号：A0210619050001

宋 南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘 淳 执业证号：A0210612070001

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