【市场信息】

PE-Poly再次中标全球太阳能头部订单。近日，继公司的常州HIT中试线研究院的全新PECVD与TCO设备安装到位，稳健升级管P板P双路线后，公司自主研发的PE-Poly“三合一”设备，再次成功中标全球太阳能头部企业TOPCon电池装备项目。

【逻辑阐述】

TOPCon与PERC产线兼容性高、成本更低，今年为扩产大年。TOPCon技术路线为PERC技术的延伸改造，和原PERC产线兼容度较高，TOPCon领域中70%的设备与PERC重合。而对于HJT而言，由于技术路径不同，HJT生产线和PERC电池并不兼容，扩产需要新建生产线。目前单GWTOPCon新产线的投资成本预计仅为HJT的一半左右，单GWPERC改造为TOPCon产线的成本则更低，因此TOPCon短期来看具备明显的成本优势。我们通过统计主流电池片厂商的产能规划与招标情况，预计今年TOPCon产能新增70GW左右。

【投资建议】

公司为电池片设备核心标的，在太阳能电池技术快速迭代的背景下，公司完成了PERC+、TOPCon、HJT、钙钛矿等技术路线的设备布局，同时公司核心设备PE-Poly竞争力强劲，渗透率有望加速提升

【风险提示】

1、军品订单释放和交付不及预期；

2、业绩增长不及预期。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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