地产板块这两天很热闹，昨天走强，今日再次强势表现，集体飙升，涨幅第一。

昨天白天就传出设立房地产基金的传闻，该基金主要用于支持12家出险房地和部分其他房企，规模可最高达2000-3000亿元人民币。还有包括即将成立纾困基金和棚改专项债的消息。

但实际上相似的内容，早在今年的4月24日就有了，正好也是12家房企，当时的报道是这样的：

三个月前的消息，现在再拿出来炒一遍？是因为地产跌得更低了吗？

不过，今天，我在网上看到一个房地产纾困项目与金融机构对接商洽会的照片，时间就是今天。

对地产行业，之前的逻辑是随着行业大洗牌，风险化解，优胜劣汰、实现出清之后，这个行业里的龙头企业会因为集中度的提高，反而受益。比如之前保某地产打出过历史新高。

当然，以上消息真假还需甄别，但市场对救助地产的预期还是较为明显的。

不过也很遗憾，尽管地产这两天狂欢，但并没有起到拉动人气的作用，今天两市小幅反弹，但成交额继续萎缩，两市目前刚8000亿出头，北上资金净买入72.52亿元。

WIND市场资金流向显示，机构、主力、大户、散户均净流入。

中信一级行业涨幅榜显示，房地产、综合、石油石化、传媒、有色、煤炭涨幅居前。

目前大部分公募基金二季报已披露完毕，从最新重仓行业看，公募基金配置前五的行业（申万一级）分别是：医药生物、电子、机械设备、电力设备、基础化工。

没想到吧，二季度医药生物表现很弱，但没想到依然是公募基金配置第一的行业。不过，从持仓情况看，医药生物的超配比例，处于过去十年的相对低位。这也意味着医药的超额收益，可能处于历史大级别底部。

熟悉我的看官都知道，我之前建立组合伊始，就拿着医药，后来又加了医疗，一直持有至今。虽然现在组合不让做了，升级成投顾产品，我看了下十年成长优选的持仓，医药医疗依然耐心持有。

医药股研究比较复杂，没有专业医学背景，很多基本面看不懂。你们去看，现在机构里做医药主题（主动）的基金经理，绝大部分都拥有医药学历背景。

至于指数基金，现在市场上关于大医药主题的也是非常多，而且不断有新的医药细分行业新基金诞生。比如本周正在发行中的疫苗ETF（159643）。

疫苗ETF跟踪的指数是国证疫苗与生物科技指数（980015.CNI），权重前三的细分行业有医疗研发外包、化学制剂、疫苗；其中疫苗和医疗研发外包在医药行业三级细分行业过去五年收益率中居前。指数龙头效应显著，前十大权重股占比超55%，细分行业龙头均有覆盖。

从估值看，截至2022年7月15日，疫苗生科指数的市盈率为32.33倍，市净率为5.54倍，分别位于指数发布以来的2.11百分位和5.44百分位，处于底部区间。

这个估值和我上文中所说的，机构在医药生物的超配比例，处于过去十年的相对低位，是相对应的。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

量能不足，继续震荡。

现在拉地产，感觉效果已经不大了，可能还不如拉大基建管用。就类似此前好几次拉券商，也起不到什么作用了，每次都是一日游，还不如拉新半军。

市场结构性变化很大，很多老套路都不管用了，唯有不断适应不断应对。