【金鼎观点】

1、券商统计了下中报预披露情况，基本情况是，上游都是大赚，不过市场反应也都比较平淡！

2、周末消息面平等，市场会按照自身的节凑运行，目前依然出于探底阶段中，希望本周能够触底！

3、继续跟踪新能源汽车产业链，尤其是一体化压铸，再就是光伏储能方面，长期跟踪！

4、短期滤波器方向跟踪，短线方面，如果四板上板，打板胜算比较高，其余的晋级相对困难！

5、希望市场能够早日企稳，迎来美好时光！

【题材掘金】

商业百货：2020年疫情对于零售行业的冲击严重以及2021年开始的恢复表现，整体零售市场表现分化；2022年前两个月各品类有回归至正常增长区间的趋势，但3月开始的疫情反复再次带来一定程度的负面影响，且对于整体以及结构内各品类的影响与疫情伊始类似；6月疫情反弹得到有效控制，增速再次回正。从品类的角度来看，必需消费品抗周期性的优势显现，其中以粮油食品、饮料类为代表的基本生活消费，增速表现相对平稳，韧性极强；升级类消费包括线下渠道内的非耐用品消费（化妆品），以及商务宴请、婚庆相关等线下消费场景中的品类（餐饮、烟酒、黄金珠宝等）存在可选属性，短期受疫情冲击影响更大，但长期恢复值得期待，经营弹性更高。现阶段，接触性聚集性行业（餐饮、线下可选等）或受疫情影响较大，但恢复显著，同时消费升级改善的长期大趋势不会发生改变。

　　从规模体量来看，限额以上单位消费品零售额上半年累计增长0.8%，表现优于社零整体走势，这体现出规模体量相对较大的公司企业在疫情期间防风险抗压能力更强，维持经营的优势明显。长期来看，如若疫情影响逐步减弱，伴随着国家针对中小企业高质量发展的政策有效落地，或将回归至限额以下单位强劲增长的情形，对应限额以下企业经营弹性更高。此外，疫情期间对于消费者消费习惯、消费渠道产生深远影响，线上频发的促销活动也将进一步提升渠道表现。我们认为，线上份额占比逐年提升的大趋势不会发生变化。

　　线下渠道按零售业态分，上半年限额以上零售业单位中的超市、便利店、专业店零售额同比分别增长4.2%、4.7%、2.8%，百货店、专卖店分别下降8.4%、4.1%；超市业态经营稳健。上述业态的发展也与说明：便利店作为相对新兴、朝阳的零售渠道，符合便捷化、快速化的消费趋势，也可以满足消费者基本即时的必选消费需求，因此增速高企；超市作为传统必选消费渠道，增速韧性更强，增速表现更为稳定；百货店作为线下可选渠道的代表，受疫情冲击影响更大，现阶段累计负增长的表现与相关品类零售额规模萎缩的趋势也较为匹配。

　　2022年开年社消增速走势基本符合预期，短期部分地区的疫情波动影响较大，长期来看单月社消增速会经钟摆轨迹逐步回归至疫情前期的均值水平，消费市场规模仍会持续扩张；目前各地或有疫情反复，短期波动不会影响稳定发展的大趋势，因此我们认为仍需保持谨慎乐观的态度，冷静判断数据背后的消费增长逻辑。

风险提示：疫情负面影响超预期；地产后周期影响部分子行业收入增速；渠道变革大势对现有商业模式冲击高于预期。

半导体：1、半导体制造材料国产化率约10%，具有广阔成长空间

    半导体材料位于半导体产业链上游，是半导体产业链中细分领域最多的环节，全球整体市场空间（制造+封测）约643亿美元。其中，中国半导体材料市场规模约119亿美元，占比约18%。目前，国内半导体制造材料国产化率约10%，主要依赖进口，成长空间广阔。

　　根据芯片制造流程，半导体材料可划分为制造用材料与封测用材料，其中，制造材料市场规模约404亿美元。由于细分子行业众多，所以企业进行平台化布局有助于扩大自身成长空间。但同时，细分领域众多也导致了单一市场较小，且产品从认证到批量供货需要一定时间，所以预计稳定成长将成为国内企业半导体材料业务业绩增长模式

2、黄金窗口期仍将持续1—2年，期间决定本土半导体材料企业竞争格局

　　半导体材料属于耗材类产品，晶圆厂扩产促进材料市场扩大，同时也为本土企业进行国产化替代带来机遇。出于对芯片产品稳定性的考量，我们认为，新建晶圆厂将是本土半导体材料份额提升的主战场。当前，大陆新建主要晶圆厂投产时间多始于2022—2024年，判断黄金窗口期还将持续2—3年，期间是企业进行半导体材料国产替代的最佳时间。晶圆厂产能开始爬坡后，认证则相对困难。

风险提示：产品验证/替代进度不及预期；竞争加剧致厂商利润率下滑。

【要闻速递】

1、银保监会：支持地方更加有力地推进“保交楼、保民生、保稳定”工作。

2、据目前安排，若无变化(7月18日到22日)共有7家新股申购，包括上证主板1家，深证主板1家，科创板3家，创业板2家。

3、上半年企业净利润同比增长6.1%，国资委：打好国企改革三年行动收官之战。

4、随着科创板开市三周年临近，首批上市公司三年限售期的首发前股份将迎来解禁。7月15日晚间，首批公司齐发公告，9家公司股东明确表达了当前持有的信心。

5、央行将加大稳健货币政策实施力度，业界预计下半年结构性政策工具将重点发力。

【上市公司公告】

1、科兴制药：收到新冠小分子口服药SHEN26胶囊药物临床试验批准通知书

2、万孚生物：艾滋自测产品已通过世界卫生组织的预认证

3、水羊股份：拟以4450万欧元购买EviDenS de Beauté SAS 90.05%的股权

4、岱勒新材：上半年预盈3950万元~4350万元同比扭亏

5、财信发展：上半年亏损1.63亿元同比转亏

6、国机精工：长城基金计划减持5.46%公司股份

7、金龙羽：股东拟减持不超1%公司股份

8、东方精工：东圣先行和青海普仁拟合计减持不超1%公司股份

文章所有观点均为复盘心得，所涉及方向及个股均为逻辑分享或资料总结而非个股推荐，绝不构成投资建议，据此买卖，盈亏自负！