文：股友368312wO60

消费电子属于可选消费范畴，疫情影响居民购买力，近一两个季度手机、TWS等产品出现消费低迷，行业个股跌幅较大，行业个股虽经历了反弹，目前估值大多仍在15%历史分位以内，福日电子（中诺通讯）市净利率、市销率则在5%历史低分位以内。可见，随着疫情对影响弱化，消费电子行业估值修复空间巨大。

从消费电子个股来看，上一轮消费电子的景气周期从2018年底到2021年三季度，龙头个股涨幅5-11倍，如闻泰、立讯、歌尔、蓝思、领益、鹏鼎、环旭等。福日也涨了一些，部分靠定增讲故事炒作起来得，但涨幅远远落后行业平均，更别提与龙头的差距。造成差异因素是，华为受到制裁，华为失去市场被苹果、小米、OPPO、VIVO等几家瓜分，中诺通讯一度被大幅砍单，后订单才稳步增长，幸好获得联想（Moto）订单支撑局面。目前的情况反过来了，荣耀重新归来、势头良好，原华为智选手机通过三大运营商合作生产绕过5G芯片障碍也在上量，华为自身在4G手机方面也正寻求突破，这些对中诺通讯的ODM构成实质利好，而对其他智能终端、相关ODM企业就不是一个好消息。所以，在这一轮行业复苏中，中诺通讯有望后来居上，追赶闻泰、华勤、龙旗，甚至进入前三。

近日，国信证券、德邦证券、中信证券纷纷发布消费电子行业周报，对下半年行业复苏充满期待，特别是对果链、荣耀、AR/VR等看好。有球友指出，荣耀强势回归，比起光弘科技、闻泰，福日电子（中诺通讯）受益更加明细。

如果可以对比，2022年中诺通讯的基本面（销售收入、毛利润率）将远优于2018年闻泰科技的基本面，而目前福日电子（中诺通讯）的市值不到45亿元，2018年闻泰科技的市值没有低过120亿元。2018年是闻泰科技开启暴涨的起点，起爆点是收购安氏半导体。如果福日电子（中诺通讯）也能成功开展一些资本运作，催化一下，那是不可估量的。

提醒风险：消费电子恢复不及预期影响行业估值；公司从荣耀、三大运营商获得的订单不及预期。

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