【金鼎观点】

1、周三回调力度还是比较大，不过我们一直看好的新能源汽车板块不受影响，依然表现出色！

2、出了一个消息说，禁止第三方平台直接参与药品网络销售，这消息导致阿里健康，京东健康的股价遭遇暴击，另外一方面主营线下的连锁药店股票则逆势大涨！

3、高标晋级的最近挺猛的，所以现在玩超短的资金越来越多，这或许将成为主流趋势！

4、新能源方向的光伏设备也表现很好，后面不排除储能也会来一波？

5、对了，对于周三的回调，我们觉得挺正常的，没必要过分紧张，每次调整都是场外资金入场的机会！

6、包钢股份两个涨停后，出了一个利好，似乎有人提前知道底牌了，这很A股！

【题材掘金】

有色金属：1、基本金属：国内经济数据环比改善，美联储大幅加息

　　工业金属受美联储大幅加息影响，价格明显回落。产业基本面呈现低库存、国外供给受限，需求端将受益于国内经济环比改善供需紧平衡格局将对价格构成一定支撑。

2、铝加工：新能源汽车渗透率提升，铝热传输材料需求向好

　　在轻量化、电动化背景下，铝材作为汽车热传输材料性价比凸显，铝合金广泛应用于汽车热交换系统。据统计，一辆新能源汽车铝热传输材料用量可达20-25KG，比传统燃油车高出10KG/辆。目前全球汽车行业铝钎焊复合材料市场空间约为120万吨/年；远期看全球新能源车渗透率提升有望使铝热传输材料需求量翻倍。

3、预焙阳极：北铝南移给预焙阳极带来行业整合的战略机遇期

　　国内电解铝市场正经历着“北铝南移”的重要转型，近年来以云南省为代表的西南地区水电铝产能不断增加，电解铝行业用电结构当中水电占比不断提升。国内预焙阳极行业属于产能过剩行业，但存在区域间分布不平衡，西南地区新增水电铝产能增加，必然增加对预焙阳极的需求，也就给预焙阳极带来了行业整合的战略机遇期。

4、锂行业：国内锂价止跌反弹，重视国内锂资源开发

　　近期随着下游需求回暖，锂价止跌反弹，且随着下游正极材料企业补库临近且采购旺季即将到来，短期锂盐价格易涨难跌。从全年的维度来看，我们认为锂价并没有大幅回落的空间，有望一直维持在高位。从中长期的角度来看，在需求端成长确定性比较强的同时，由于资源端的开发周期较长，除了现有在产项目扩产之外，新项目从启动建设到投产往往需要2年以上的时间，绿地项目开发周期则更长，所以供给端的增长可能会滞后于需求端的增长，锂盐供需有望始终维持偏紧格局。

5、钴行业：短期供需双弱，但长期有望维持紧平衡

　　目前钴市场供需双弱，国内电钴价格在3月中旬涨至阶段性高点56万元/吨，钴价在前期冲高之后有所回调。全年钴供需矛盾将有所缓解，但过剩量并不明显，所以我们对今年钴价的判断是前高后低的价格走势。另外从中长期角度来看，我们对钴价持乐观态度，电钴价格有望一直在35万元/吨上方运行。

6、稀土：供需有序，价格有望保持高景气

　　年初以来，在政策干扰下，氧化镨钕价格形成“N”型走势，近期价格止跌反弹，有望保持景气。从中长期的角度来看，国内稀土矿总量指标管控或将长期存在；而海外稀土矿供应短期难以放量；随着磁材需求爆发，稀土价值迎来重估；预计氧化镨钕价格中枢将稳步提升。

7、钢铁：政策持续加码，静候需求回暖

　　短期来看，随着钢厂盈利恶化，供给或有所下降；需求端刺激政策频出，复工复产工作也在加速推进，钢材消费虽弱但存在较强改善预期，短期钢价需关注需求复苏节奏对市场情绪的影响。从行业盈利情况来看，需求低迷下继短流程后，长流程盈利也已收缩至盈利平衡线附近。随着行业减产，原料端价格有望受到压制，黑色产业链利润有望向成材端让渡。

风险提示：疫情反复导致经济复苏不及预期；国外主要央行货币政策正常化拐点快于市场预期；供给增加超预期。

新能源汽车：新能源汽车保有量渗透率仍较低，存量市场替代具备极大前景。2021年国内汽车保有量达3.02亿辆，其中新能源汽车的保有量仅784万辆，新能源汽车的保有量渗透率不足3%，远低于2021年新车销量渗透率（13.3%），电动车在存量市场的替代空间极大。存量汽车市场车龄老化加快，油车即将进入大批量置换时间段。当前存量市场中，10年以上车龄的保有量为0.64亿辆，占比达到23%，随着车龄结构老化加快，预计到2025年10年以上车龄的保有量将达到40%以上；而目前非营运车辆报废年限在 10-12年，运营类报废年限则更短，油车即将进入大批量置换阶段，考虑换购周期逐步变短，未来汽车存量市场的替换需求将快速增长。

　　车企加快燃油车停售计划，电动车供给端持续改善。比亚迪已率先从今年3月开始停售燃油车，长安、北汽等国内车企均计划在2025年停售燃油车，合资品牌在燃油车品类的销量也将逐步退出，预计未来油车在新车销售的占比将持续下降。考虑到主流车企在电动化上的战略力度加大，电动车新车型数量和产品力将快速提升。当前国内疫情进入尾声，产业链各环节排产逐步恢复正常水平，同时全国已有超过20个省市出台了新能源汽车以旧换新和消费激励政策，且政策涉及城市数量仍在增加，政策强力刺激下终端需求有望大幅反弹。

　　行业由周期转成长，盈利渐趋回归。电池环节当前盈利承压，短期看储能、电动工具、消费类价格传导优于动力电池，未来涨价落地后盈利有望修复。材料环节，从各环节代表公司的盈利情况看，今年一季度盈利水平处于历史高位，随着各环节供需情况不断改善以及价格回落， 盈利水平已逐步回归，未来行业的周期性将减弱，而随着终端需求的增长，行业将由周期转向成长。 

　　新能源车产业链近半年的调整基本上反应了市场对高产品价格、高周期盈利和高估值的担忧，而随着疫情改善，最后一个利空因素也即将收尾，目前无论是看短期的销量修复反弹，还是半年维度的环比持续改善，抑或长周期超预期的“新增+置换”市场空间角度，板块都进入了逻辑通畅、基本面不断改善阶段。关注三个方向：一是一体化布局降本，无惧价格波动，优选电解液、前驱体环节；二是弱周期叠加技术壁垒，优选隔膜、三元环节；三是新技术和新材料，优选硅碳负极、导电剂、磷酸铁锰锂。

风险提示：新能源汽车销量不达预期；供给释放提速，竞争超预期；原材料价格波动等；限电和碳排放政策风险；假设条件变化影响测算结果等。

【要闻速递】

1、美股三大指数小幅收跌，道指跌0.15%，纳指跌0.15%，标普跌0.13%。欧洲时间周三，欧股主要指数集体下跌，截止收盘，英国富时100指数跌幅为0.88%；法国CAC40指数跌幅为0.81%；德国DAX30指数跌幅为1.11%。

2、据央视新闻消息，6月22日召开的国务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策，进一步部署确保全年粮食丰收的举措。

3、完成率99.6%！国有企业办医疗机构改革任务基本完成。

4、年内小微企业专项金融债发行规模逾2100亿元，预计下半年将迎持续扩容。

5、深交所：扩大REITs试点规模，培育专业投资者群体。

【上市公司公告】

1、包钢股份：拟与北方稀土重新签署稀土精矿供应合同，上调稀土精矿交易价格

2、金城医药：子公司获得烟草专卖生产企业许可证

3、法尔胜：公司拟4.5亿元购买广泰源49%股权

4、鲁阳节能：要约收购期满，公司股票自6月23日开市起停牌，并将在要约收购结果公告日开市起复牌

5、东方电热：预计2022年上半年净利同比增长162.16%-227.7%

6、山东钢铁：控股股东增持本公司股份达到2%

7、富安娜：控股股东拟增持公司1%-2%股份

8、ST国华：股东拟减持不超6%股份

9、固德威：7名股东拟合计减持不超过3.97%

10、易德龙：股东拟减持不超过3.96%公司股份

11、宝胜股份：新疆协和拟减持不超3%公司股份

12、越博动力：股东拟减持不超2.99%股份

13、诚志股份：中吉金投拟减持不超2%股份

14、科创新源：实控人之一致行动人拟减持不超1.46%股份

文章所有观点均为复盘心得，所涉及方向及个股均为逻辑分享或资料总结而非个股推荐，绝不构成投资建议，据此买卖，盈亏自负！