综合来看，当前市场底部已经基本确认，如果未来出现二次探底，那么新低的空间也较为有限，而且光伏主线龙头因确定的 基本面得到更多的资金面共识，大概率不会跟随大盘调整到前低。市场估值指标里，市疫ng率、股权风险溢价和股债性价比也已达到了历史底部水平。时间上完全走出底部可能还有待 基本面的进一步改善，宏观指标上领先指标（信用、基建）拐点已现，同步偏领先指标（PMI、商品房销售）中商品房销售仍持续下滑，同步偏滞后指标（工业企业疫ng利、A股疫ng利）尚未见拐点。微观市场类指标上，资金面和大部分情绪指标已经达到见底状态，部分情绪指标距离底部尚有距离。从时间底一系列指标来看，6月或将是再次确认时点。
 

市场风格处于大盘稳增长向消费成长占优的过渡期。根据微观流动性和板块景气预期不同，底部市场风格上可分为三阶段：下跌期、见底期、以及回升期。下跌期小市值和消费成长板块占优，金融、周期板块较弱；见底期大市值和金融稳定板块占优，消费、成长较弱；回升期小市值和消费、成长走强。当前市场风格显示市场处于底部位置附近，处在从第二阶段见底期逐步向第三阶段回升期转移的过程，大盘稳增长板块可能仍具有机会，但随着基本面拐点显现，景气偏好将从稳增长预期向实际高成长转移，成长及消费风格逐步占优。
 

2863点黄金坑以来的反弹行情是基于最悲观的疫情、政策和海外通胀预期，是黄金坑里弹射出来的行情，级别自然就比较大，所以市场自身总是有一定惯性，并不一定会做尖顶反转，但仍要谨慎看待后市整体行情。市场要经历见底反弹，震荡筑底，底部反转这三个阶段，目前处于第一阶段到第二阶段的过渡期，而第二阶段过渡到第三阶段还需要更多的政策刺激、预期转好、疫ng利回升、风险出清。今年A股最大的利好支持还是来自于政策加码，预计后面一个阶段是政策空窗期。美股影响还不能完全忽略，前期影响不明显是因为有国内政策利好预期支撑。美国衰退预期刚开始上升但联储短期还得硬着头皮加息缩表，尤其缩表力度没过拐点。这个背景下美国基本面下行刚开始，美股调整风险还没有充分释放。

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