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日元汇率大跌 日本揣着明白装糊涂

余丰慧   / 2022-04-20 20:19 发布

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在岸人民币兑日元4月15日已经升至了2015年人民币汇改后的新高19.86,接下来很可能将突破20大关。在历史上,人民币兑日元汇率除了在2015年曾短暂逾越20关口外,更早之前站在该关口上方的纪录已经要追溯到遥远的1993年!


当地时间4月19日,东京外汇市场上日元对美元汇率跌破1美元兑换127日元关口,创下2002年5月以来近二十年的新低。截至收盘,美元兑日元汇率为128.178。


然而,日元历史性的连跌走势毫无缓解迹象,在4月19日周二隔夜美国国债收益率上涨后,4月20日日元跌向1美元兑130日元。日元连续第14个交易日走低,下跌0.3%至129.30,交易员押注美日利率将进一步分化。东京交易员关于日元兑美元汇率未来几个月将跌至130的共识势将更快成为现实,投资者为决策者寻求入市干预以捍卫日元的可能性做好了准备。


那么,看看官方权威人士怎么说,日本央行行长黑田东彦4月18日就最近日元贬值称“这是非常快速的汇率变动”,但制衡日元走低的效果有限。日本财务大臣铃木俊一周二表示,日元贬值速度较快,鉴于当前的经济环境,日元走弱具有强劲的负面影响。铃木说:“这有积极的一面,但鉴于目前的经济环境,存在着强烈的消极影响。”铃木所指的是日元贬值带来的进口成本上升,以及因货币疲软而无法抵抗成本上升的企业受到的损害。“我们正以强烈的警觉意识监测外汇市场动向,”他说。


注意到了吗?央行行长与财政大臣仅仅是口头表示两个字:关注。也就是说没有或许也不准备有实质性干预措施。这符合日本的长短期实际利益。


我认为,近段时期日元较大幅度对美元、欧元、英镑、人民币四种国际货币的贬值,日本窃喜与或有意为之,至少是放任不管。因为,日本是出口型经济,日元贬值对促进出口作用非常大,进而有利于促进日本经济增长。特别是在疫情继续肆虐,全球产业链供应链恢复难度加大情况下,对日本出口型经济伤害很大,这个当口如果日元汇率不给力,不贬值反而升值,那么对日本经济将是毁灭性的。日本的央行行长与财政大臣心里跟明镜一样。


也许有人会质疑说,这只是你个人的猜测而已。不过,历史上有日元走势毁掉日本经济的事实。大家知道世界经济金融汇率史上的广场协议吧?


广场协议(Plaza Accord)是20世纪80年代初期,美国财政赤字剧增,对外贸易逆差大幅增长。美国希望通过美元贬值来增加产品的出口竞争力,以改善美国国际收支不平衡状况,所以签订此协议。广场协议的签订得到日本大藏省(2000年前的日本主管金融财政的部门)的强力推动。当时日本经济发展过热,日元升值可以帮助日本拓展海外市场,成立合资企业。广场协议签订后,日元大幅升值,国内泡沫急剧扩大,最终由于房地产泡沫的破灭造成了日本经济的长期停滞。