【金鼎观点】

1、地产股出现了严重的分歧，没想到分歧得如此严重，跌停的一大堆！

2、股价波动的背后是人性，都是人的情绪，现在市场非常容易一致，要么狂热，要么恶劣！

3、市场还出现了天地板，这对游资的情绪影响尤其巨大，所以周四市场表现很糟糕！

4、但是3023点依然有可能是今年最低点，市场也是不可测的，往往就像神经病一样，在你最绝望的时候就走牛了！

5、短线环境既然恶劣，那就稍微缓缓吧。

【题材掘金】

基础化工：煤化工有望开启新发展时期：2018年贸易摩擦促使国内对高精尖领域卡脖子环节极为重视，而我们认为俄乌冲突对国内产业的影响将进一步深化，可能提升到要求产业链全面自主可控的水平。对于能源化工行业来说，我国最大的短板就在于原料自给率，2021年国内原油进口5.1亿吨，进口依赖度72%。目前煤制烯烃在总供给中占比约20%、煤制油的占比不到3%，在当前环境下提升煤化工占比具有巨大战略价值。同时，欧洲已陷入能源危机，虽然其长期能源可持续化的目标提前，但中短期内的能源短缺很可能导致燃煤需求反弹，这也会缓解国内短期碳排放考核压力。而且长期看，国内即使新建一批煤化工装置，未来也可以通过绿氢降低碳排放强度，并使生产规模获得数倍增长。

　　能源价格变化提升盈利空间：从2021年以来，传统能源价格就开始持续上涨，我们认为这是全球碳中和目标下必然带来的长期变化，而俄乌冲突进一步强化了这一趋势。虽然国内煤炭价格明显上涨，但原油涨幅更大，天然气更是达到了前所未有的高度，大幅推升了石化与天然气化工产品的成本。而国内以国计民生为重的导向下，预计煤化工中最主要的产品尿素将维持平稳价格，并成为国内化工用煤的价格锚。这将使国内煤化工产品相比石化与天然气化工产品之间产生巨大的套利空间，煤化工企业的盈利能力将明显提升。

风险提示：产业政策风险；化石能源价格变化风险；测算结果基于假设进行，若假设条件变动会影响测算结果的风险。

农林牧渔：粮食供应面临结构性紧缺，玉米、大豆进口依赖度高。随着居民食物消费中动物蛋白占比逐步提升，畜禽蛋奶水产的消费需求呈现持续增长的态势，从而带动饲料及其原料的需求持续增加。在国内有限的耕地资源下，首先要保证口粮生产，继而饲用作物的玉米、大豆的供应上出现了短缺。农业部预计，2021/22年度，国内玉米的产需缺口接近1515万吨、大豆的产需缺口接近1亿吨。由于国外农产品在转基因、农业现代化和规模化方面处于领先，其成本优势远超国内，成本优势转化为价格优势。因此，国内玉米、大豆进口依赖度高，易受全球价格影响。

　　提升饲料粮供应的核心在于提高生产能力。国内耕地面积资源紧缺，难以满足农产品的进一步扩种，同时，我国大豆和玉米的单产水平已落后于农业大国，美国玉米单产、大豆单产高出我国70%以上。在耕地资源、水资源等禀赋条件约束下，提升国内农业综合生产能力，保证农产品的自给能力将是长期的政策取向。1）建设高标准农田。发挥有限耕地资源更高产出水平是提升农业综合生产能力的重要手段，高标准农田的亩均粮食产能可增加10%~20%，平均每亩节本增效约500元，农业部规划到2030年建成12亿亩高标准农田，较当前增加3亿亩；2）发展生物育种。推进转基因商业化是提升作物效率的主要方式，经历2019-2021年三次一号文件的政策指引，转基因商业化政策基本完善，种企市场空间巨大。

　　养殖产业技术薄弱，畜禽种源进口品种份额较高。改革开放初期，国内居民对畜禽产业的要求是提供足够数量的产品，畜禽产业对生产技术和成本的重视程度低，养殖较为粗放。随着产业的不断发展，国内外养殖效率、技术的差异逐步显现，国内畜禽种质资源已远落后于国际，在生猪、白羽肉鸡两个大品种上表现尤甚。目前，外三元品系瘦肉猪占据国内猪肉市场80%，国外白羽肉鸡品种占据国内祖代雏鸡品种约90%，进口依赖度极高。在全球地缘政治风险不确定性增强、动物疫病和人畜共患疫病风险加剧背景下，提升国内生猪、白羽肉鸡核心种源自给率十分关键。

　　饲养环节规模化程度不足，养殖水平亟待提升。国内畜牧养殖规模化程度较低。以生猪养殖为例，2020年国内500头以上规模场出栏占比约57.1%，而美国在2017年已达到了99.5%，规模养殖水平与世界差异巨大。规模化程度较低给畜牧业带来了较多隐患和风险1）价格波动：散户对养殖事业较为短视，资金实力薄弱，造成猪价容易发生周期性波动；2）进口依赖上升：由于供给紧缺，养殖成本缺乏竞争优势，2020-2021年，国内猪肉、牛肉进口比例明显攀升，猪肉进口比例一度达到9.6%，牛肉持续上升至25%左右。3）食品安全隐患：对比国内外，我国单头生猪的疫苗防疫费用占比仅仅1%，而美国占比则在3%以上，防疫投入的不足不仅降低了养殖的成功率，而且加大了食品安全风险。同时，较为分散的养殖环节导致了屠宰环节难以集中，国内屠宰环节CR6仅8%，远低于丹麦、美国的90%、61%。

风险提示：政策风险；行业竞争与产品风险；需求增长不及预期。

【要闻速递】

1、美股三大指数小幅收涨，道指涨0.25%，纳指涨0.06%，标普涨0.43%；热门中概股普遍下跌，爱奇艺跌近12%，哔哩哔哩跌超8%，贝壳跌超7%，拼多多、蔚来跌超6%。欧洲时间周四，欧股主要指数集体收跌，截止收盘，英国富时100指数跌幅为0.47%；法国CAC40指数跌幅为0.57%；德国DAX30指数跌幅为0.52%。

2、数据显示，1~2月，新能源汽车产销完成82万辆和76.5万辆，同比增长1.6倍和1.5倍，市场占有率达17.9%。

3、根据万科A2021年年报，截至四季度末，新华人寿保险-分红-个人分红新进入前十股东名单，位列第九，持有8162万股，持股比例为0.70%。多位险资人士透露，现在是配置股票资产的好时机。具体配置方面，建议均衡配置，关注稳增长与技术革新两条主线。（中国证券报）

4、深圳出台重磅金融政策，力争再培育一批金融科技领军企业。

5、央行召开会议分析当前经济金融形势，部署2022年重点研究任务，实现绿色金融与转型金融有序有效衔接。

【上市公司公告】

1、科伦药业：创新药物SKB264(TROP2-ADC)治疗晚期三阴性乳腺癌III期临床获批开展

2、热景生物：公司新冠抗原检测产品获得香港政府卫生署认证

3、株冶集团：筹划重大资产重组事项，公司股票自4月8日开市起停牌

4、科达制造：终止非公开发行A股股票事项，拟发行GDR并申请在瑞士证券交易所挂牌上市

5、第一医药：将承接防疫物资采购服务，预计产生收入6亿至8亿元

6、明阳智能：一季度净利润同比预增408.02%到505.72%

7、江苏国泰：瑞泰新材一季度净利同比预增104%-131%

8、兰花科创：一季度净利润同比预增274.73%到318.82%

9、吉比特：2021年净利润同比增40.34%，拟10派160元

10、哈投股份：中国华融拟减持不超2%股份

11、永吉股份：裕美纸业拟减持不超过1%股份

12、三峰环境：中信环境拟减持不超2%公司股份

13、生物股份：拟以2亿元至3亿元回购股份

14、红墙股份：广东科创拟减持不超2%公司股份

15、京蓝科技：股东拟减持不超过2.91%

16、横店东磁：拟以1.5亿元-2.5亿元回购股份

17、领益智造：拟以3亿元至6亿元回购股份

文章所有观点均为复盘心得，所涉及方向及个股均为逻辑分享或资料总结而非个股推荐，绝不构成投资建议，据此买卖，盈亏自负！