从2020年春节后的A股行情来看，新冠疫情的突然爆发推动股指快速走出双底行情，后期推动股指持续走高至当年7月份，区间累积最高上涨超过800点，这也说明不用过于恐惧疫情带来的负面影响，只要防疫得当、运行稳定，后期依然会有惊艳的表现。

■宋清辉

上证指数3月16日下探至3023点后强势反弹，接下来在3200点上方运行。许多分析认为，A股在3000点上方有强势支撑。不过从历史行情的一些重要支撑位分析，上证指数或呈现出三大特征：一是在3000点附近没有明显支撑，二是现有的支撑点位大概在2900点下方，三是主要股指均出现多重探底，A股在技术面上还未真正复苏。

通过划线分析，在2018年6月后至2020年3月前，指数主要在两条阻力线之间震荡，在2020年3月后至2022年3月前，则主要在阻力线上方运行，虽然历史行情不能代表未来趋势，但多少有些参考作用。现阶段上证指数已经击穿上方阻力线，尚未触及下方阻力线，考虑到3月22日-25日指数的盘整以及3月25日再次大幅下跌，以及结合3月22日-25日一周高低点位恰巧处于3月份大幅下跌的中间位置，所以我认为3月16日的反弹除政策因素外，还有一部分因素属于报复性拉升，对推动后期的走势意义不大。

历史行情中，股市往往在双重见底或者多重见底之后，才能获得上行动力，当前不具备此条件的A股很难出现例外。这也意味着股指在盘整一段时间之后，还要经历一次或多次的震荡洗盘过程。

若是时间足够，上证指数在3250点附近持续盘整并逐渐上行的概率也是有的，只是近期两市成交量再度缩量，市场交易意愿有所降低、新股上市首日频频破发、投资热情有所减弱等消极情绪会成为市场的压力，同时市场上没有实质性的利好能够对冲负面情绪，因此建议谨慎对待中短期行情。

也许会有中小投资者朋友好奇，这两条阻力线的来历是什么。从历史行情上来看，这两条阻力线见证了998点、1664点、1849点等“历史大底”，若是还能继续保持该趋势，此次“历史大底”大概率出现在2900点至3000点之间，预计“到底”时间约为今年7月份之前，预计二次探底时间在今年11月份之前。如能如愿出现反弹，中小投资者们又爱又恨的4000点将再次成为考验股市是否走牛的关口。

从基本面来看，中国经济虽然保持着全球领跑的增长速度，但似乎对A股起不到有效的刺激作用，持续了近两年的盘整基础被快速击穿。而今年2月末开始的新冠疫情反弹，对人们的生产生活造成了影响，上市公司一季度经营也将面临考验。不过从2020年春节后的A股行情来看，新冠疫情的突然爆发推动股指快速走出双底行情，后期推动股指持续走高至当年7月份，区间累积最高上涨超过800点，这也说明不用过于恐惧疫情带来的负面影响，只要防疫得当、运行稳定，后期依然会有惊艳的表现。

从时间点上来看，今年将有许多重要以及有意义的会议召开，这些会议也必然会释放出更多的积极信号，利好政策一方面有助于刺激股市信心，另一方面则会通过实际落地情况验证政策存在实质性利好，因此许多的政策型利好的生效时间会延后，极有可能结合指数在阻力线附近共同发力。在真正牛市的时候，因出现实质性利空导致股指回落，会被买买买的中小投资者定性为“千金难买牛回头”，在熊市的时候，实质性利好推动A股上行，会被怕怕怕的中小投资者斥为“庄家出货割韭菜”。也就是说只要上行的大趋势到来，无论利好利空都会被认为是好事，反之都会认为是坏事。在当前环境下，任何情况都会被认为是坏事，例如美联储联邦利率变动，例如俄乌冲突，例如疫情影响等。

虽说很多事情都是牵一发而动全身，对中国经济或有不少直接和间接影响，可是对我们的日常生活影响有限。不过短期内受疫情拖累，中国今年一季度GDP大概率不及此前预期，A股当前的承压也是提前对经济数据公布之前的消化。从深圳拟推出的各类刺激消费的计划来看，各省市经济在疫情控制之后都将会有秩序地修复，届时必然将缓解市场压力，对后期的股市也会起到稳定作用。因此当前更适合提前布局，考虑到当前各种热点横飞，各种题材都有炒作话题，建议短期关注权重和滞涨股。

作者为著名经济学家宋清辉，著有《强国提速》等书。