管理 近期外资的动向引起了广泛关注。今年3月11日和3月18日两周，外资流出中国股市合计超过100亿美元，规模仅次于2020年全球流动性危机期间以及2015年A股集中大幅下挫时期。
截至3月23日，北向资金成交净卖出超过600亿元，规模与历史最高的2020年3月相近，但当前外资在A股的投资整体规模较彼时增长50%有余，经计算净流出的金额占比仅为总量的3.6%，且自3月16日金融委会议以来净流出速度已经逐步放缓。相较之下，2015年7月外资因止损卖出314亿元，由于中国资本市场对外开放程度较低，占到当时外资累计买入规模的25.8%。
这表明此次外资流出资金的规模比较有限，无法代表外资的整体意愿。
在当前中国股市整体估值较低且近一年波动性较小的情形下，外资呈现净流出实属特别，不过流出资金占外资累计净买入仅为3.6%，或预示着仅部分外资的配置逻辑发生转变。
展望未来，在国际形势趋于缓和的情景之下，我们认为影响外资进出与人民币汇率的根本因素还需回归中国经济基本面。经我们计算，得益于中国经济的内生韧性，中国资本市场外资进出的波动性显著低于新兴市场国家整体。
新冠疫情以来，中国经济的比较优势进一步凸显，外资流入EM股票市场的金额中超过90%流向中国。因此，稳经济稳预期有必要作为今年经济工作的重中之重。
在近期北向资金流出的情况下，哪些股票获得了外资的逆市加仓，无疑值得我们重点跟踪。
根据数据宝的数据统计，以QFII为例，在已披露年报股中，共有104股2021年末获QFII重仓。以2021年末持股比例来看，45股获QFII持股比例超过1%，银河微电、超图软件等超过4%。
从更长时间来看，QFII连续8个季度坚定持有股仅9只，包括华熙生物、安徽合力、海尔生物、北建新材等，这9股最新一季的持股比例大多都超1%，仅鹏鼎控股、深南电路低于1%。
其中有4家公司持股周期超过12个季度，分别是安徽合力、卫星化学、山东海化及华润三九，以安徽合力为例，公司主要经营叉车、装载机、工程机械等产品销售，QFII持股比例持续超过6.5%。
获QFII重仓股中，有15股连续2个季度获加仓。与2个季度前相比，加仓幅度较大的有华熙生物、华锐精密、再生科技、超图软件等，其中华熙生物最新持仓超过11%，较2021年二季末加仓近6个百分点；妙可蓝多获QFII连续3个季度加仓，云南白药、紫金矿业、舍得酒业等明星股纷纷获QFII加仓0.96个百分点、0.69个百分点及1.36个百分点。