近一年收益率曲线：

上证指数 ：

（1）周二上午开盘，行情再度低开走弱，依然是北向资金的持续性流出A股两市。

（2）当前的外盘走势来看，外围的股市多数呈现上涨，实质上当前A股的弱势主要来源于情绪面，外资和内资的流出这两个主要因素。

（3）情绪面的做多力量不足，主要是A股自12月中旬下跌开始以来，已经单边下跌长达3个月的时间了，下跌时间和下跌空间的延长和扩大，消磨了市场的情绪。这需要耐心去等待，用时间和对冲政策（如降息降准等）来消除市场的疑虑。市场需要构筑一个牢靠的横盘箱体区间筑底。

（4）其次在于内资和外资的连续性的大幅度流出两市，我认为根源在于外资，因为市场的眼睛都在盯着北向资金的方向，北向资金在前几年被称为“聪明资金”，所以有相当规模的内资正在盯着外资，跟着外资的方向。

（5）令人匪夷所思的是，外资曾在去年10月-12月，乃至今年的1，2月期间，均处于趋势流入的状态，为何高位流入，现在的低位却选择流出呢？

（6）有人拿 恒生指数 ，恒生科技，中概互联等指数为例子，认为外资存在做空我们的可能。我认为主要因素还是来自于汇率情况。

（7）昨日周一北向资金外资净流出144亿，今天周二上午半天净流出88.36亿。要知道，过去的两日时间，离岸人民币汇率从6.327贬值到6.400附近。原因在于美联储加息在即，人民币汇率连跌两日抹去今年以来的全部涨幅，这两日跌幅超过600个基点。

（8）汇率的贬值会直接影响到外资的被动流出，外资的流出主要问题出在汇率上的变化。

（9）从A股今日的盘面上来看，实质上今日的行情已经出现改观。上证指数虽然跌出了分时新低3127点位置，实际上是前期一些周期类权重和金融类权重护盘结束后，处于当下补跌效应的产生。如 中证煤炭 ， 国证钢铁 ，地产指数， 基建工程 ，保险， 上证50 ，银行， 中证白酒 ， 有色金属 。（白酒消费类下跌原因是近期消息面因素造成，属于短期影响）

（10）但是实际上，今日以 创业板指 为首的中小盘题材类正在走强，如双创50， 新能源车 ，医药，半导体科技等。

（11）对于午后行情，我保持乐观，我认为午后会有对应的向上回升过程，当前的行情反复的上下筑底，波动越大，洗盘越彻底。利于后市的行情回升。

每个交易日下午2点至2点半可参考我的尾盘策略长文，理性参考我的实盘变动计划。

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