【市场信息】
公司发布2022年1-2月经营情况公告。2022年1-2月公司预计实现营业总收入74亿元以上，同比+35%以上，预计实现归母净利润27亿元以上，同比+50%以上。

【逻辑阐述】

1. 如期“开门红”，全国化进行中。

2. 产品结构优化助力业绩高增。

3. 全国化持续推进，品牌复兴在途中。

【投资建议】

小幅调整此前期盈利预测，我们预计公司2021-2023年实现营收219.3/286.9/355.4亿元（原为219.3/283.6/353.7亿元），同比增长56.8%/30.8%/23.9%，实现归母净利润54.9/80.1/105.0亿元（原为54.9/75.1/96.5亿元），同比增长78.2%/45.9%/31.1%，目前股价对应2021-2023年市盈率分别为61x/42x/32x，维持“买入”评级。

【风险提示】

省外市场拓展不及预期，高端产品推广不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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