【市场信息】

2月22日，发改委、能源局印发《“十四五”新型储能发展实施方案》提出，推动多元化技术开发。开展钠离子电池、新型锂离子电池、铅炭电池、液流电池、压缩空气、氢(氨)储能、热(冷)储能等关键核心技术、装备和集成优化设计研究，集中攻关超导、超级电容等储能技术，研发储备液态金属电池、固态锂离子电池、金属空气电池等新一代高能量密度储能技术。突破全过程安全技术。突破电池本质安全控制、电化学储能系统安全预警、系统多级防护结构及关键材料、高效灭火及防复燃、储能电站整体安全性设计等关键技术，支撑大规模储能电站安全运行。
【逻辑阐述】

1、春耕将至，正是化肥需求的旺季，公司产品销量增长

2、公司现有磷矿资源储量近8亿吨，磷矿石年产能1450万吨，远远超过了同行业其他企业

3、公司自小石桥协议后基本面已经发生根本性变化，作为云南省政府指定的唯一企业代表，正式成为云南省新能源长子，省委把小石桥锂矿赋能给公司，招来新能源上中下游各路巨头，从此可以跟巨头们合作打通了上下游全产业链彻底摆脱了化肥周期股估值的桎梏

4、磷酸铁锂是目前最主要的储能方式，磷作为不可再生资源，更改用途做新能源后，由于我国磷矿并不充裕，所以开采年限会大幅下降并且还会提高环保的技术门槛；目前用拥有磷矿的企业并不满足现状，而是延伸产业链，从而提高每吨矿石的附加值，使得整个行业处于转型升级和产业链延伸的逻辑当中，是变相的量价齐升

【投资建议】

农化景气持续上行，公司磷肥和尿素盈利大幅好转，同时加快转型布局精细磷化工业务及氟硅资源综合利用项目，新材料项目的布局打开新的成长空间，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

下游需求不及预期风险；项目建设风险

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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