今日两市微幅反弹，双双受制于20日均线，成交额较昨日放大，北上资金净买入17.2亿元。

中信一级行业涨幅榜显示，有色（锂资源）、电力设备新能源、化工、电力涨幅居前。军工、电子、石化、银行也小幅表现。成长、价值跷跷板不那么明显。

但我个人感觉，今天热点有点散乱，新能源汽车上游大涨，总感觉怪怪的。资源价格上涨推动估值抬升这套逻辑，今年还能玩得通?

昨天和大家提过一句，某大佬的私募产品已经跌破6毛，昨晚，我看到一个令人吃惊的消息，说是某国内超级头部量化私募（今早有媒体报道说是九坤），出事了……

听说该头部量化的某款海外量化对冲产品，在海外反投A股。因为加了5倍杠杆，相当于配资1:5开搞，1月单月净值跌幅39.13%。

成也杠杆，败也杠杆，盈亏同源。因为单月巨亏，导致该产品从2019年4月成立至今，累计收益率降低为11.05%。

想想很奇怪，既然是对冲产品，应该采取了对冲手段的，但没想到对冲产品波动也那么大。

胖纸我看了眼我的老揭主动权益实盘，今年虽然遭遇回撤压力，但从2019年3月成立至今，还有94%的收益率。

咋也不懂对冲，量化也仅懂皮毛，还是老老实实搞主动权益吧。

我又手贱，查了下今年以来各类基金的业绩表现，混合型和股票型基本亏8个点左右，QDII也亏3个点，债券型都微亏。

特别是因为年初至今波动剧烈，风格大切换，成长型基金均遭遇不同程度回撤。

而在翻红的基金中，我发现，过去几年一度被市场边缘化的红利低波基金，今年以来均取得了正收益，而且其份额出现大幅增长。

风水轮流转，部分资金在今年开始追求相对安全投资机会的避风港，红利低波成为了首选。以红利低波ETF（512890）为例，截至2月16日，该ETF今年以来份额增长了25%。

截至今日收盘，红利低波ETF今年以来涨幅为4.4%。我还发现，红利低波ETF上市至今，连续四年，年线是年年收红。

换句话说，就算是在近两年的高景气赛道为主的投资环境下，红利低波虽然表现不亮眼，但每年，依然给投资者带来正回报，挺稳啊。

红利低波策略结合了高分红、低波动率两家之长，以股息率为权重分配依据，红利因子筛选出分红高、估值低、基本面优良的股票，不踩雷，低波动因子规避交易拥挤度高的赛道股，不追高。指数PE只有5倍出头，在目前的市场上，具有一定防御属性。

以十年期为例，考虑指数分红，其长期优势凸显：

历史走势表示，在经济衰退，利率下行阶段，红利低波作为低风险、低波动品种，较为抗跌。熊市跌的少，更拿得住，可做为底仓配置，均衡持仓。

今日，胖纸老揭观点鲜明，依然简单直白，不模棱两可：

20日线是短期压力，这个位置需要震荡震荡，磨一下下了。