管理 #股市捡漏# 关键是要有正确的原则和坚持在其中的品质，我一直强调自己在过去几年的工作是整体性的方法。去尝试买入根据简单的标准判断价值被低估的一组股票（无论单个产业或者公司很少被人关注），这看上去是一种实用又简单的方法，却可以用最少的工作量从普通股投资中获得很好的回报。这结果看上去太好了，都不像是真的。但这是在60年的投资经验积累之后，我所能够告诉你的东西，它看上去在我所做的任何检验中都站得住脚。

————格雷厄姆

人们在选择各种投资模式中，总会想先试试这种方式选的股票是否能赚钱，然后才考虑是否照做或跟着做。

这个似乎是对的，但实际在股市却也是不对的。

股市模式正确与否，要看几十年甚至上百年跨度实践考验中是否正确，要看各种市况下包括超级大牛市能、九级大下是否正确，要看在各个国家里随意普通人是否能做到正确，要看基本内在逻辑架构是否正确。

绝不是你简单试一次或试几次或试几年甚至试几十年，就可以轻易论断股市模式的正确性的。

股市有无穷无尽的金钱机会，但复利之难得，就在于投资模式正确与否要经过多个维度的检验，百年来无数亿人都很难做到71个20%，说明了各种模式的难点，在于不同人在不同市况下的下一次保证正确上。你试一次或试几次又有何用。

为什么我们最终选择了格雷厄姆的“买价按资产折扣+”模式坚定不移，就是因为它经过了近百年跨度的这四大项考验。

格雷厄姆在上世纪三十年代那场指数跌剩九分之一的九级大中，看到了股市最低能跌多低，领悟了百年一遇九级中也能股市不败的投资模式：“买价按资产折扣+”。

中国股市才三十二年，格雷厄姆讲这段话时已投资六十年，我们的高人有实践经验，还是格雷厄姆更有实践经验呢。格雷厄姆说，“买价按资产折扣+”模式，“看上去在我所做的任何检验中都站得住脚”，格雷厄姆是个一生在思索股市反复验证方式的大师，他反复验证成功的方式，不重视不参考适用，自己再去实践实验，不是白瞎了嘛，要站在前人大师的肩膀上。

有人说巴菲特也是七十多年实践的，你看看巴菲特一生中买入股票的全部案例，基本上都是“买价按资产折扣+”的模式或变形模式，只是你只关注高楼没注意隐藏的地基而已。巴菲特一生稳赚，靠得就是格雷厄姆的“买价按资产折扣+”理念，能力圈反而是其次，优秀公司只是资金容量更大，年复利率算下来并不比普通股高。

巴菲特一天看几十份报表一生枯燥你能做到吗，助手芒格掌握上百种思维模型、一生追求理性甚至在自己的心理缺点上开刀、一周能读二十本书你能做到吗。能力圈，属于投机领域的概念，需要高人大师和几十年多维度勤奋才能形成，别人一直正确的投资模式，大众用我们用，未必就能成功，首先要看人是否能做到别人那样的同样工作。

普通人能长期各种市况下都能持股正确模式，才是股市中最要选择坚守的基础正确模式，高中学历资质愚钝不爱学习上班迟到早退的施洛斯，他学习格雷厄姆自己实践近五十年成功的“买价按资产折扣+”模式，才是股市珍宝。108岁还愿意还有能力每周面对股市的欧文卡恩（格雷厄姆的助教），也说明了我们再弱的身体体能，都能用这套模式抵抗股市的各种意外打击。

邓普顿爵士是格雷厄姆的学生，是全球投资之父，他用这套模式在全球各个国家运用，都获得成功，绝不是只有美国这种霸主国运中才适用的，橘生南北不同，“买价按资产折扣+”放之四海而皆准。

“买价按资产折扣+”模式，基础就是“四毛买一元”，就是活在当下，就是买进就值就赚，就是看错未来看错市场也能保本小赔或稳赚，简单正确，而且有各种进阶可能，可以加好公司，可以加好时机。

股市唯一经过各种考验的生门：“买价按资产+”企业资产思维基础进阶系统。坚定不移，毫不动摇，信心满满。




九面鼎

“好生意好价格好时机”
“踩实洞见理性”
“目标十九个资金净翻番”
“日常低估好生意思维”

“买价按资产折扣+”

“坚持五类好生意”
“集中与分散有度”
“耐心等待甜密区击球”
“多维共振确定甜密区”