【市场信息】

公司发布2021年度业绩预增公告：预计2021年度归母净利润为19.00-21.00亿元，同比增长136%至160%。预计扣非归母净利润为17.00-19.00亿元，同比增长144%至173%。

【逻辑阐述】

1. 2021业绩指引超预期，下游需求持续旺盛。

2. 深度布局高端安全芯片及车规领域，公司成长动能充足。

【投资建议】

公司作为国内特种集成电路和智能安全芯片龙头，产品技术领先，在下游高景气度及国内半导体产业链自主可控的大背景下有望持续受益。公司抢位车载芯片国产化先机，已成功打开车规级通用安全芯片等多个市场，同时发行可转债加码布局车载芯片领域，开辟新的利润增长点。我们上调盈利预测，预计2021-2023年公司实现归母净利润分别为19.67（+1.26）/27.91（+1.43）/36.84（+1.15）亿元，对应EPS分别为3.24/4.60/6.07元/股，对应当前PE估值分别为70/49/37倍，维持“买入”评级。

【风险提示】

下游需求不及预期风险；公司新产品研发进度不及预期风险，新产品导入进度不及预期风险。

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问：

张宇哲 执业证号：A0210611020001

国    玮 执业证号：A0210619050001

宋    南 执业证号：A0210613050001      

王德智 执业证号：A0210611110001

孙慧凤 执业证号：A0210613050002      

张明明 执业证号：A0210616110004      

苏海鲲 执业证号：A0210614010001      

佟明雷 执业证号：A0210610120013

郑永良 执业证号：A0210611010001      

刘    淳 执业证号：A0210612070001

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