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　　东方金诚首席宏观分析师：短期内降息的可能性不大

　　东方金诚首席宏观分析师王青认为，短期内降息的可能性不大。去年12月份央行全面降准、1年期LPR报价下调接蹱落地，近期房地产金融环境在回暖，货币政策将进入一段观察期。在经济面临三重压力的背景下，货币政策稳增长需求确实在增加，但当前整体上仍然温和可控，短期内货币政策连续动用降准降息“大招”的可能性不大。“接下来宏观政策会更加强调增强自主性。这意味着即使美联储加快收紧步伐，也不会促使央行调整货币政策操作节奏，提前降息。”王青表示，目前影响央行降息是否落地的一个关键因素是房地产市场运行状况。若今年二季度房地产销售下滑、投资负增长、房价继续下行势头，则不排除小幅下调MLF利率的可能。

　　红塔证券李奇霖：金融数据已经见底

　　12月金融数据传递的几点信号：

　　第一，国内金融数据已经见底。除了政府债发行错位等基数原因带来的金融数据回升之外。更重要的是，随着财政的发力，基建会成为后续经济增长的主要动力之一。同时，财政资金的下发以及基建配套社会资金的落地会对金融数据后续回升形成明显支撑。另外，上游成本端压力的缓解也会提高企业的信贷需求，对金融数据形成支撑。

　　第二，目前企业的信贷结构依旧偏差，企业新增中长期贷款占总新增信贷的比重仅有51%，低于2020年同期92%和2021年11月60%。同时，这也是新增中长期贷款占比连续5个月下行了。后续，如何提高企业的中长期贷款比重，改善信贷结构也是政策需要关注的。

　　第三，后续需要关注1月份金融数据的总量和结构情况。传统的开门红行情下，1月金融数据的情况很大程度上就决定了后续货币政策的发力节奏。如果金融数据一般，那么后续降息等政策就更值得期待了。