本文收录于《做多中国》一书中

T+1和涨跌停板制度是最容易催生泡沫的，虽然这并不是它的本意，但得益于这一制度，让很多炒作者，比如一些敢死队、游资等，赚的盆满钵满。为什么会这样呢？

首先，涨跌停板制度看似保护了投资者，也会让投资者丧失警觉。

因为即使当天跌停了，最多也才亏10%，这种温水煮青蛙似的下跌，让投资者不会一下那么心痛，自然也就无所谓。

其次，涨跌停板制度相当于是监管层为投资者在下海之前准备的游泳圈，同时在岸边立了一块牌子，上面写着“股市有风险，投资需谨慎”。然而，这种保护却给了不少投资者一种盲目的自信，仗着有游泳圈就无所畏惧，结果一时大意，就被等在深水区的鲨鱼当成了猎物。

如果没有涨跌停板的限制，虽然一天可能会跌50%甚至60%，但让投资者心痛的同时，也会产生一种敬畏，下次来的时候就会做好准备。

最后，散户和机构不对等，T+1对散户来说其实是不公平的。

如果把T+1和T+0看做两个房间，老虎和美女随机出现在其中，你必须选一个进去。如果是T+0模式，你打开房门发现不对，马上可以反悔出门，重新再给你一次进门机会，相反，如果是T+1模式，那你打开房门不管看到的老虎还是美女，都必须在里面待一天一夜。请问，你会选择哪种模式？

毋庸置疑，你会选择T+0模式，毕竟“反悔牌”在手，心中不慌。

但是，我们的交易制度是T+1，意味着你没有反悔的机会。一旦选错，对机构来说，它还可以利用做空等手段对冲风险，而散户只能以虎为伴，默默承受自己选择的结果。

出现这样的结果，监管层也很冤，原本其制定这个制度的初衷是要保护投资者，没想到却成了猎人宰杀猎物的保护层，把A股搞得乌烟瘴气。

如果把T+1改成T+0，那猎人和散户就是对等的。如果没有涨跌停板的限制，没有游泳圈的“保护”，一天能大涨100%，也能大跌50%，那些不会游泳的人下水就会被淹死。当散户知道这里危险，或者吃过亏之后，下次就不敢随意再来这里了。

韭菜不敢来了，那可以割韭菜的土壤也就不复存在，生长在这块土壤上的围猎模式自然也会消失，当大家不能再靠炒作盈利，自然会安心做好主业，让市场走向正轨，助力更多企业发展。

所以，我说T+1和涨跌停板是万恶之源，必须把这个让A股暴涨暴跌的罪魁祸首踢出去。